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2017年新三板定增市场总结

核心内容

2017年新三板定增市场整体表现平稳，全年共实施2725笔定增，募集资金1336.25亿元，较2016年小幅回落，但总体仍处于高位。新增挂牌公司数量减少是导致定增规模下降的主要原因。进入2018年，市场定增情况继续承压，1月份预计实施57笔定增，募集36.49亿元。

主要观点

• 定增市场增长放缓：2017年定增数量和募资金额均较2016年有所下降，主要原因是新增挂牌公司数量减少。
• 制造业占据主导：制造业企业在定增中表现突出，占总数的47.75%，显示出较强的融资需求。
• 金融行业融资规模大但数量少：虽然金融行业定增数量较少，但融资总额占比较高，达到6.54%。
• 头部企业表现强劲：部分头部企业如齐鲁银行和神州优车实现了高额融资，其中神州优车两笔定增共募集70亿元，成为2017年单家公司募资金额最高的企业。
• 尾部企业融资困难：部分企业因定增延期而陷入困境，如白茶股份因定增被拖延10次，影响其经营状况。
• 创新层优势明显：创新层企业在定增融资方面表现优于基础层，流动性差异进一步拉大。
• 市场分化加剧：新三板定增市场出现明显头尾分化，头部企业融资能力强，尾部企业则面临较大困难。

关键信息

1. 2017年新三板定增总览

• 定增数量：全年共实施2725笔定增。
• 募资总额：共募集资金1336.25亿元。
• 新增挂牌公司：2017年新增2146家，摘牌709家，净增加1437家。
• 挂牌增速放缓：2017年净增加量仅为2016年的30.88%，对定增市场产生明显影响。

2. 制造业融资需求强烈

• 制造业定增数量：占总数的47.75%。
• 金融行业定增数量：仅17笔，但募资总额占6.54%。
• 单笔融资额Top 8：
  • 齐鲁银行（49.99亿元）
  • 神州优车（46亿元）
  • 神州优车（24亿元）
  • 合全药业（15.19亿元）
  • 开源证券（14.69亿元）
  • 华强方特（14.62亿元）
  • 先融期货（10.88亿元）
  • 钢银电商（10亿元）

3. 新三板与中小创对比

• 融资规模：新三板与创业板不相上下，但平均融资规模仍低于创业板。
• 创新层表现突出：创新层募资总额达431.32亿元，占新三板的32.28%，平均每笔融资5572.61万元。
• 尾部企业差异大：新三板尾部企业融资额普遍较低，部分企业甚至不足100万元，如白茶股份仅募集16.08万元。

4. 2017年定增之“最”

• 单笔融资金额最大：齐鲁银行，募集49.99亿元。
• 单家公司募资金额最多：神州优车，共募集70亿元。
• 最悲惨企业：白茶股份，定增被延期10次，影响其经营。
• 融资后最快撤离企业：大运汽车，从挂牌到摘牌仅一年时间。
• 最有话题性企业：钢银电商，作为复星系企业，融资规模达10亿元，市值突破50亿元。

总结

2017年新三板定增市场在整体规模上保持高位，但增长速度有所放缓。制造业成为定增的主要动力，而金融行业虽然融资规模大，但数量较少。创新层企业在融资方面表现优于基础层，市场分化加剧。同时，部分企业因定增困难而陷入经营困境，反映出新三板市场在融资机制和流动性方面的挑战。整体来看，新三板定增市场仍需进一步优化和提升。