20221209-国投安信期货-油脂油料基差月差利润_9页

油脂油料基差月差利润总结

核心内容

本报告主要分析了油脂油料类商品的基差和月差情况，涉及大豆、豆二、豆油、菜油、棕榈油、豆粕、菜粕等品种。通过图表展示不同时间段的基差和价差数据，为投资者和市场参与者提供参考，帮助其判断市场趋势及操作策略。

主要观点

1. 基差分析

• 基差是现货价格与期货价格之间的差异，反映了市场供需、预期及资金成本等因素。
• 各品种基差图显示了不同地区（如海伦、广东港、张家港、东莞）与全国均价的基差变化，以及与CBOT大豆价格的对比。
• 基差波动受季节性、政策、天气、成本等因素影响，需结合市场动态进行分析。

2. 月差分析

• 月差是指不同月份期货合约之间的价差，具有明显的季节性特征。
• 图表显示了豆一、豆二、豆油、菜油、棕榈油、菜粕等品种在不同月份组合下的价差走势，例如1-5、5-9、9-1等组合。
• 月差的季节性变化可作为判断市场趋势和操作时机的重要依据。

3. 进口利润分析

• 马来西亚棕榈油的近月与远月船期进口利润反映了不同时间点的运输成本和市场预期。
• 巴西和阿根廷的豆油进口利润，以及巴西大豆的盘面压榨利润，展示了国际市场对国内市场的价格传导和成本影响。

4. 压榨利润分析

• 大豆压榨利润在不同地区（如天津、广东东莞）有差异，与进口成本、加工成本及期货价格密切相关。
• 压榨利润的变化有助于判断豆类期货市场的盈利空间和产业利润状况。

关键信息

基差数据

• 海伦一等大豆主力基差（图1）：反映国内大豆现货与期货的价差。
• 豆二广东港主力基差（图2）：显示广东港豆二现货与期货的价差。
• 一级豆油主力基差（图3）：反映国内豆油现货与期货的价差。
• 菜油全国均价对主连基差（图4）：菜油现货与主连合约的价差。
• 24度棕榈油主力基差（图5）：棕榈油现货与期货的价差。
• 豆粕对主连基差（图6-8）：不同地区豆粕现货与主连合约的价差。
• 菜粕对主连基差（图26-28）：菜粕现货与主连合约的价差。
• 豆一/CBOT大豆（图35）：国内大豆与CBOT大豆的价差，反映国际市场影响。
• 豆二/CBOT大豆（图36）：国内豆二与CBOT大豆的价差。

月差数据

• 豆一5-9价差季节性（图9）：显示豆一合约在5-9月之间的价差变化。
• 豆一1-5价差季节性（图10）：1-5月之间的价差走势。
• 豆一9-1价差（图11）：9月与1月之间的价差。
• 豆油11-1价差（图16）：11月与1月之间的价差。
• 豆油1-5价差（图17）：1-5月之间的价差。
• 豆油5-9价差（图18）：5-9月之间的价差。
• 豆油9-1价差（图19）：9月与1月之间的价差。
• 棕榈油1-5价差（图20）：1-5月之间的价差。
• 棕榈油5-9价差季节性（图21）：5-9月之间的价差走势。
• 棕榈油9-1价差季节性（图22）：9月与1月之间的价差。
• 菜油1-5价差（图23）：1-5月之间的价差。
• 菜油5-9价差（图24）：5-9月之间的价差。
• 菜油9-1价差（图25）：9月与1月之间的价差。
• 菜粕1-5价差（图26）：1-5月之间的价差。
• 菜粕5-9价差（图27）：5-9月之间的价差。
• 菜粕9-1价差（图28）：9月与1月之间的价差。
• 豆粕1/5价差（图29）：1-5月之间的价差。
• 豆粕3/5价差（图30）：3-5月之间的价差。
• 豆粕5/9价差（图31）：5-9月之间的价差。
• 豆粕7/9价差（图32）：7-9月之间的价差。
• 豆粕9/1价差（图33）：9月与1月之间的价差。
• 豆粕11/1价差（图34）：11月与1月之间的价差。

进口利润数据

• 巴西豆油进口利润（图42）：巴西豆油与国内市场的价差。
• 阿根廷豆油进口利润（图38）：阿根廷豆油与国内市场的价差。
• 马来西亚棕榈油近月船期进口利润（图39）：近期进口的棕榈油与国内市场的价差。
• 马来西亚棕榈油远月船期进口利润（图40）：远期进口的棕榈油与国内市场的价差。
• 加籽近月船期现货净利（图41）：加籽现货与期货的价差。

数据来源

• 基差与月差数据：主要来源于Wind、同花顺iFind、我的钢铁网、我的农产品等。
• 进口利润数据：来源于Wind、同花顺iFind、Bloomberg等。

总结

本报告通过基差和月差数据，系统分析了油脂油料类商品的市场表现，帮助投资者理解不同时间段的价格波动规律。同时，结合进口利润分析，展示了国际市场对国内市场的影响，为市场参与者提供了重要的决策参考。