> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化工跨期&跨品种套利 # 【策略观点】 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 张霄 电话：010-84555193 邮箱 zhangxiao@guoyuanqh . com 期货从业资格号 F3010320 投资咨询资格号 Z0012288 王兆玮 电话：010-84555101 邮箱 wangzhaowei@guoyuan qh.com 期货从业资格号 F03113608 2月27日，短纤-PTA5月差为1412.0小于过去2年 $10\%$ 分位。过去5年最小值为1102.0，过去5年中位数为1674.0。过去1年最小值为1354.0，过去1年中位数为1680.0。2024年同期价差为1464.0,2025年同期价差为1856.0。 价差判断：我们认为后期短纤-PTA的05合约的价差存在缩小的预期，建议投资者在1500以上入场做价差缩小，目标1300；止损1650。 # 【目录】 # 一重点关注合约 1 图表1重点关注价差 # 二 跨品种&跨期套利图 1 图表2PTA-PX现货利润差(历史走势图） 1 图表3PTA-PX现货利润差 1 图表4PTA-PX5月利润差 2 图表5PTA-PX9月利润差 3 图表6 短纤-PTA1月利润差(历史走势图) 3 图表7 短纤-PTA1月利润差 4 图表8 短纤-PTA5月利润差(历史走势图) 4 图表9 短纤-PTA5月利润差 5 图表10 短纤-PTA9月利润差(历史走势图) 5 图表11 短纤-PTA9月利润差 6 图表12 短纤-PTA1月差(历史走势图) 6 图表13 短纤-PTA1月差 图表14 短纤-PTA5月差(历史走势图) 图表15 短纤-PTA5月差 8 图表16 短纤-PTA9月差(历史走势图) 8 图表17 短纤-PTA9月差 9 图表18纯碱-玻璃1月差(历史走势图） 9 图表19纯碱-玻璃1月差 10 图表20 纯碱-玻璃5月差(历史走势图) 10 图表21纯碱-玻璃5月差 11 图表22纯碱-玻璃9月差(历史走势图） 11 图表23纯碱-玻璃9月差 12 图表24PX5-9价差(季节走势图） 12 图表25 PTA-EG1月差(历史走势图） 13 图表26 PTA-EG1月差 13 图表27PTA-EG5月差(历史走势图） 14 图表28PTA-EG5月差 14 图表29PTA-EG9月差(历史走势图） 15 图表30PTA-EG9月差 15 图表31PP-3MA1月差(历史走势图） 16 图表32PP-3MA1月差 16 图表33PP-3MA5月差(历史走势图） 17 图表34PP-3MA5月差 17 图表35PP-3MA9月差(历史走势图） 18 图表36PP-3MA9月差 18 图表37MA-UR1月差(历史走势图） 19 图表38MA-UR1月差 19 图表39MA-UR5月差(历史走势图） 20 图表40MA-UR5月差 20 图表41MA-UR9月差(历史走势图） 21 图表42MA-UR9月差 21 图表43纯碱1-5价差(历史走势图） 22 图表44纯碱1-5价差 22 图表45纯碱5-9价差(历史走势图） 23 图表46纯碱5-9价差 23 图表47纯碱9-1价差(历史走势图） 24 图表48纯碱9-1价差 24 图表49玻璃1-5价差(历史走势图） 25 图表50纯碱1-5价差 25 图表51玻璃5-9价差(历史走势图） 26 图表52玻璃5-9价差 26 图表53玻璃9-1价差(历史走势图） 27 图表54玻璃9-1价差 27 图表55尿素1-5价差(历史走势图） 28 图表56纯碱1-5价差 28 图表57尿素5-9价差(历史走势图） 29 图表58尿素5-9价差 29 图表59尿素9-1价差（历史走势图） 30 图表60尿素9-1价差 30 图表61烧碱1-5价差(历史走势图） 31 图表62烧碱1-5价差 31 图表63烧碱5-9价差(历史走势图） 32 图表64烧碱5-9价差 32 图表65烧碱9-1价差(历史走势图） 33 图表66烧碱9-1价差 33 图表37PVC-烧碱1月差(历史走势图） 34 图表38PVC-烧碱1月差 34 图表39PVC-烧碱5月差(历史走势图） 35 图表40PVC-烧碱5月差 35 # 一 重点关注合约 图表1重点关注价差 <table><tr><td>价差名称</td><td>目前值</td><td>近五年最大值</td><td>近五年中位数值</td><td>近五年最小值</td><td>近1年最大值</td><td>近1年中位数值</td><td>近1年最小值</td><td>2025年同期值</td><td>2024年同期值</td></tr><tr><td>短纤-PTA5月差</td><td>1412.0</td><td>-</td><td>1674.0</td><td>1102.0</td><td>-</td><td>1680.0</td><td>1354.0</td><td>1856.0</td><td>1464.0</td></tr></table> 数据来源：Wind、国元期货 # 二 跨品种&跨期套利图 图表2PTA-PX现货利润差（历史走势图） 图表3PTA-PX现货利润差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图表4PTA-PX5月利润差 数据来源：Wind、国元期货 图表5PTA-PX9月利润差 数据来源：Wind、国元期货 图表6 短纤-PTA1月利润差(历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表7 短纤-PTA1 月利润差 数据来源：Wind、国元期货 图表8 短纤-PTA5 月利润差(历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表9 短纤-PTA5月利润差 数据来源：Wind、国元期货 图表10 短纤-PTA9月利润差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表11 短纤-PTA9月利润差 数据来源：Wind、国元期货 图表 12 短纤-PTA1 月差 (历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表13 短纤-PTA1月差 数据来源：Wind、国元期货 图表 14 短纤-PTA5 月差 (历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表15 短纤-PTA5月差 数据来源：Wind、国元期货 图表 16 短纤-PTA9 月差 (历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表17 短纤-PTA9月差 数据来源：Wind、国元期货 图表 18 纯碱-玻璃 1 月差 (历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表19 纯碱-玻璃1月差 数据来源：Wind、国元期货 图表20纯碱-玻璃5月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表21 纯碱-玻璃5月差 数据来源：Wind、国元期货 图表22纯碱-玻璃9月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表23纯碱-玻璃9月差 数据来源：Wind、国元期货 图表24PX5-9价差（季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表25 PTA-EG1月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表26PTA-EG1月差 数据来源：Wind、国元期货 图表27PTA-EG5月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表28PTA-EG5月差 数据来源：Wind、国元期货 图表29 PTA-EG9月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表30PTA-EG9月差 数据来源：Wind、国元期货 图表31PP-3MA1月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表32PP-3MA1月差 数据来源：Wind、国元期货 图表33PP-3MA5月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表34PP-3MA5月差 数据来源：Wind、国元期货 图表35PP-3MA9月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表36PP-3MA9月差 数据来源：Wind、国元期货 图表37 MA-UR1月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表38MA-UR1月差 数据来源：Wind、国元期货 图表39MA-UR5月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表40 MA-UR5月差 数据来源：Wind、国元期货 图表41MA-UR9月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表42 MA-UR9月差 数据来源：Wind、国元期货 图表43 纯碱1-5价差(历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表44纯碱1-5价差 数据来源：Wind、国元期货 图表45 纯碱5-9价差(历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表46纯碱5-9价差 数据来源：Wind、国元期货 图表47 纯碱9-1价差(历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表48 纯碱9-1价差 数据来源：Wind、国元期货 图表49 玻璃1-5价差(历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表50纯碱1-5价差 数据来源：Wind、国元期货 图表51 玻璃5-9价差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表52 玻璃5-9价差 数据来源：Wind、国元期货 图表53 玻璃9-1价差(历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表54玻璃9-1价差 数据来源：Wind、国元期货 图表55尿素1-5价差(历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表56纯碱1-5价差 数据来源：Wind、国元期货 图表57尿素5-9价差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表58尿素5-9价差 数据来源：Wind、国元期货 图表59尿素9-1价差(历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表60尿素9-1价差 数据来源：Wind、国元期货 图表61 烧碱1-5价差(历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表62烧碱1-5价差 数据来源：Wind、国元期货 图表63烧碱5-9价差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表64 烧碱5-9价差 数据来源：Wind、国元期货 图表65 烧碱9-1价差(历史走势图) 数据来源：Wind、国元期货 图表66烧碱9-1价差 数据来源：Wind、国元期货 图表37PVC-烧碱1月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表38PVC-烧碱1月差 数据来源：Wind、国元期货 图表39 PVC-烧碱5月差（历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表40PVC-烧碱5月差 数据来源：Wind、国元期货 # 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。请交易者务必独立进行投资决策，交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告基于公开或调研资料，我们力求分析内容及观点的客观公正，但对于本报告所载内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经国元期货书面许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载或引用本报告内容，违者将被追究法律责任。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。 # 联系我们 # 全国统一客服电话：400-8888-218 # 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B 电话：010-84555000 # 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即 磐基商务楼1502-1503室） 电话：0592-5312522 # 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 # 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 # 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区浦电路577号16层（实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 # 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元 电话：020-89816681 # 北京分公司 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室 电话：010-84555050 # 安徽分公司 地址：安徽省合肥市金寨路91号立基大厦6层 电话：0551-68115888/65170177 # 河南分公司 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话：0371-53386809 # 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681 # 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008 号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 # 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