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大越期货甲醇早报总结（2020-10-16）

核心内容概述

本报告分析了2020年10月16日甲醇市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场展望，同时提供了国内和外盘甲醇价格、进口价差、甲醇各工艺生产利润、下游产品价格及负荷等详细数据，为投资者提供短期操作建议。

主要观点

1. 市场基本面

• 供应面：预计下周甲醇供应将显著增加，主要因国内外装置重启，包括新疆、甘肃、伊朗及马来西亚等地。
• 需求面：山东MTP装置重启及陕西新建烯烃原料外采可能带来阶段性需求支撑。
• 库存：华东、华南港口甲醇社会库存总量为79.7万吨，较上周下降2.55万吨，显示库存压力有所缓解。
• 整体趋势：在下游需求稳健、烯烃增量预期及库存可控的背景下，短期甲醇市场或延续偏强趋势。

2. 基差与价差

• 基差：10月15日江苏甲醇现货价为1935元/吨，基差为-121，显示现货贴水期货。
• 进口价差：进口成本为1727元/吨，进口价差为133元/吨，较上周大幅下降。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：+20元/吨
  • 江苏-河北：+85元/吨
  • 江苏-内蒙古：+450元/吨
  • 中国-东南亚：+55元/吨（CFR价差）

3. 期货市场表现

• 价格走势：期货收盘价为2056元/吨，较前值上涨17元/吨。
• 仓单变化：甲醇注册仓单减少385张，显示市场交投活跃度有所下降。
• 主力持仓：主力持仓多单，且多单减少，显示市场多头情绪略有减弱。

4. 下游产品表现

• 甲醛：
  • 现货价格为810元/吨，较上周下降100%。
  • 生产成本为1083元/吨，利润为-1083元/吨，显示亏损扩大。
• 二甲醚：
  • 现货价格为2710元/吨，较上周上涨1.5%。
  • 生产成本为2927元/吨，利润为-217元/吨，显示利润持续承压。
• 醋酸：
  • 现货价格为2650元/吨，维持稳定。
  • 生产成本为2264元/吨，利润为386元/吨，较上周下降41元/吨。
• MTO：
  • 现货价格为8400元/吨，较上周下降1.18%。
  • 生产成本为7692元/吨，利润为708元/吨，较上周下降340元/吨。

5. 装置负荷

• 全国：甲醇负荷为77.26%，较上周上升1.51%。
• 华东：负荷为87.02%，较上周上升1.09%。
• 山东：负荷为60.17%，较上周上升3.52%。
• 西北：负荷为85.75%，较上周微升0.21%。
• MTO：负荷为86%，较上周下降1%。

关键信息

供应端

• 下周国内外装置重启，供应将增加，尤其关注新疆、甘肃、伊朗及马来西亚等地。
• 进口船货预报量集中，部分推迟货物或开始卸货，可能对港口市场产生影响。

需求端

• 下游需求相对稳定，但部分企业利润欠佳。
• 山东MTP装置重启预期及陕西烯烃原料外采可能带来阶段性需求支撑。

市场情绪

• 基差偏空，显示现货贴水期货。
• 主力持仓多单，但多单减少，显示市场情绪有所波动。

投资建议

• 短线操作区间为2020-2070元/吨。
• 长线多单持有，受益于烯烃增量预期及原油反弹利好。

数据概览

风险提示

• 市场价格波动可能受原油价格、装置重启及进口成本变化影响。
• 下游产品利润承压，可能影响甲醇需求。
• 基差走势及主力持仓变化需密切关注。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，基于公开资料和实地调研，仅反映作者观点，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。