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焦煤与焦炭市场分析总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年2月2日发布了一份关于焦煤和焦炭市场的分析报告，主要针对近期市场走势、重要资讯及交易策略进行解读。报告指出，当前焦煤和焦炭市场整体呈现震荡偏强的趋势，主要受到供需变化及政策影响。

市场行情复盘

• 焦煤主力合约（Jm2605）：上周五收于1155.5元/吨，较日盘开盘下跌0.82%；夜盘上涨3.33%，收于1194.0元/吨。
• 焦炭主力合约（J2605）：上周五收于1721.5元/吨，较日盘开盘下跌0.09%；夜盘上涨1.42%，收于1746.0元/吨。

整体来看，焦煤和焦炭价格在周内出现波动，但夜盘表现较强，显示出市场对后续需求改善的预期。

重要资讯分析

1. 财政数据：2025年全国财政收入同比下降1.7%，支出增长1%。这表明宏观经济环境存在一定的下行压力，可能对大宗商品价格形成支撑。
2. 钢铁行业PMI：2026年1月全国钢铁行业PMI为47.4，较上月回升2.2个百分点，但仍处于收缩区间。说明行业整体仍面临一定压力，但复苏迹象有所显现。
3. CME保证金调整：黄金和白银期货保证金要求上调，可能对市场流动性产生一定影响，间接影响相关商品的波动性。
4. 钢厂数据：
   • 高炉开工率79%，环比上升0.32个百分点，同比上升1.02个百分点。
   • 高炉炼铁产能利用率85.47%，环比微降0.04个百分点，同比上升0.83个百分点。
   • 钢厂盈利率39.39%，环比下降1.30个百分点，同比下降9.53个百分点。
   • 日均铁水产量227.98万吨，环比减少0.12万吨，同比增加2.53万吨。

上述数据表明，钢厂开工率和产能利用率有所回升，但盈利状况仍不理想，铁水产量略有下降，整体供需关系偏紧。

市场逻辑分析

• 宏观环境：多家房企不再被要求每月上报三条红线指标，对房地产及其上游产业链形成利好，可能带动钢铁需求。
• 基本面：临近春节假期，下游需求预期回落，但焦炭首轮提涨已全面落地，短期内难有第二轮提涨声音。春节期间供给端减产，焦化企业需维持基本日耗，节后或有补库需求。
• 市场预期：盘面对需求改善表现出较强预期，表明市场对节后需求回升抱有较高信心。

交易策略建议

• 焦煤：主力合约多头增仓，尝试突破上方1200元/吨的压力位。
• 焦炭：短期可视为震荡偏强走势，建议关注价格突破情况。

风险提示与免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完备性无法保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
• 投资者依据报告内容进行投资决策，风险自担。
• 本报告版权归属格林大华期货研究院，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。

总结

综上所述，焦煤和焦炭市场在短期内表现出震荡偏强的走势，主要受政策利好和节后补库预期的推动。尽管当前钢厂盈利状况不佳，但开工率和产能利用率有所回升，显示出行业在逐步修复。投资者应关注节后需求变化及价格突破情况，合理控制仓位，防范市场波动带来的风险。