> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：焦炭市场短期震荡 ## 核心内容概述 本报告由冠通期货沈桂伟发布，时间为2026年3月11日，主要分析焦炭市场的近期走势及影响因素。报告指出，在政策调控、供需变化以及外部市场波动的多重影响下，焦炭市场短期内将呈现震荡态势，建议投资者采取低多策略。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端：限产持续，供应减少 - **焦炭生产**：唐山地区焦企维持限产节奏，受环保政策影响，开工率受到压制。 - **焦煤供应**：上游焦煤库存持续累积，中下游库存则持续下滑，焦煤综合库存降至4个半月低位，同比低于往年水平。 - **政策影响**：重要会议召开期间，环保限产政策仍对焦企开工产生压制作用。 ### 2. 需求端：钢厂限产，需求疲软 - **钢厂铁水产量**：本周247家钢厂的日均铁水产量环比减少5.69万吨，降至227.59万吨，创本年度新低。 - **盈利率下降**：247家钢厂高炉盈利率同比减少15.15%，显示钢厂盈利能力承压。 - **采购策略**：钢厂对焦炭采购以按需为主，采购意愿有限。 ### 3. 利润情况：焦企亏损面扩大 - **焦炭利润**：本周30家独立焦化厂平均吨焦盈利为17元/吨，但整体利润空间有限。 - **提降影响**：焦炭首轮提降全面落地，导致焦企亏损面扩大，部分企业开始限产以缓解压力。 ### 4. 外部环境：宏观与市场情绪影响 - **外围市场**：中东局势恶化，原油价格剧烈波动，对黑色系商品情绪产生负面影响。 - **政策导向**：政府工作报告再次提及“反内卷”，投资者需关注后续稳增长政策的出台及影响。 - **市场情绪**：整体市场情绪偏谨慎，焦炭短期走势受多重因素影响。 --- ## 关键信息 ### 图表信息 - **图表来源**：博易大师（焦炭日线图表） - **图表内容**：反映焦炭近期价格走势，辅助分析市场情绪与趋势。 ### 数据来源 - **现货市场数据**：来自我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网、东方财富网、财联社等权威平台。 --- ## 投资建议 - **短期走势**：焦炭市场短期内将呈现宽幅震荡，投资者需关注40天均线支撑及前高附近压力。 - **操作策略**：建议采取低多思路，控制仓位，防范市场波动风险。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对任何品种的买卖建议。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格，具备专业研究与分析能力。 --- ## 作者信息 - **沈桂伟**：冠通期货研究员，执业资格证书编号为F03099907/Z0020265。