20251222-国元证券-半导体与半导体生产设备行业周报_美国或批准对中出口H200_TI_12寸晶圆厂正式投产_10页_949kb

美国或批准对中出口 H200, TI 12 寸晶圆厂 总结

核心内容

本报告为电子行业周报，主要分析了2025年12月15日至21日期间，半导体及相关行业市场表现、行业数据、重大事件及投资风险提示。报告涵盖海外与国内AI芯片指数、存储芯片指数、功率半导体指数、果链指数等市场数据，并对AI眼镜、显示玻璃、智能手机出货量等关键行业数据进行预测。同时，报告还列出了影响市场的重大事件及相应的风险提示。

主要观点

市场指数波动

• 海外AI芯片指数：本周上涨0.6%，英伟达和AMD分别上涨3.4%和1.3%，博通下滑5.1%。
• 国内AI芯片指数：本周下跌4.0%，仅有兆易创新小幅上涨，其他如寒武纪、瑞芯微、恒玄科技等跌幅均超过5%。
• 英伟达映射指数：本周下跌4.2%，部分个股如英维克上涨15.5%，而沃尔核材跌幅超7%。
• 服务器ODM指数：本周下跌3.1%，Wiwynn、超微电脑和鸿海精密跌幅较大。
• 存储芯片指数：本周下跌4.9%，德明利、北京君正和江波龙跌幅超过8%。
• 功率半导体指数：本周下跌1.2%，整体波动较小，仅捷捷微电和新洁能上涨。

行业数据

• 全球AI眼镜市场：预计从2025年的500万副增长至2030年的5770万副，CAGR达63%。其中，具备AR显示功能的AI眼镜渗透率将从6%提升至29%。
• 显示玻璃市场：中国大陆占据全球75%市场份额，拥有四座最大的第10.5世代线工厂，主要服务于超大尺寸LCD电视面板生产。
• 智能手机出货量：受零部件成本上升影响，2026年全球智能手机出货量可能下降2.1%。

关键信息

重大事件

1. 苹果或改用英特尔EMIB封装方案：因台积电CoWoS产能紧张，苹果或评估改用英特尔的EMIB方案，可能导致AI服务器芯片出货延迟至2028年。
2. NVIDIA H200可能获准出口中国：美国政府启动审查程序，可能允许NVIDIA H200首次出口至中国。
3. TI 12吋晶圆厂正式投产：德州仪器Sherman的SM1晶圆厂已投产，未来将逐步扩产，每日可生产数千万颗芯片。
4. ABF载板需求增长：2026年ABF载板将作为产业成长主轴，受益于AI服务器和AIPC/NB订单加速放量。
5. 美光DRAM供应紧张：美光预计DRAM市场供应紧俏将持续至2026年后，仅能满足部分客户50%-67%的需求。
6. 三星发布Exynos 2600：全球首款采用2nm制程的移动SoC，用于Galaxy S26系列等旗舰设备。
7. 苹果与印度洽谈芯片制造：苹果正与印度CG Semi公司进行早期洽谈，计划在印度进行iPhone组装和芯片封装。
8. 小米17 Ultra发布：搭载与徕卡联合研发的新一代1英寸主摄传感器和徕卡APO长焦镜头。
9. 苹果启动iMac OLED面板研发：与三星和LG合作，目标亮度为600nits，像素密度281PPI。

投资建议

• 推荐|维持：基于市场行情分析，建议投资者维持当前投资策略。
• 投资评级说明：评级标准为报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的表现。

风险提示

上行风险

• 中美贸易摩擦趋缓
• 半导体产业AI相关应用领域增速加快
• 苹果加速中国AI进展

下行风险

• 下游需求不及预期
• 国际贸易摩擦加剧
• 苹果AI进展放缓
• 其他系统性风险

图表概览

• 图1：海外AI芯片和国内AI芯片指数波动
• 图2：英伟达映射指数及服务器ODM指数波动
• 图3：国内存储芯片指数波动
• 图4：国内功率半导体指数波动
• 图5：A股票链指数
• 图6：港股果链指数
• 图7：覆盖标的本周涨跌幅
• 图8：全球AI眼镜出货量（百万副）
• 图9：按世代线尺寸划分的显示玻璃市场结构
• 图10：2026年全球智能手机主要OEM市占率与年增率

报告作者

• 彭琦
  执业证书编号：S0020523120001
  电话：021-51097188
  邮箱：pengqi@gyzq.com.cn

• 沈晓涵
  执业证书编号：S0020524010002
  电话：021-51097188
  邮箱：shenxiaohan@gyzq.com.cn

• 联系人 李聪
  电话：021-51097188
  邮箱：licong@gyzq.com.cn

报告来源

• 资料来源：Wind、iFind、Digitimes、Counterpoint、The Elec、Appfigures等
• 发布机构：国元证券研究所
• 网址：www.gyzq.com.cn

总结

本报告全面分析了2025年12月15日至21日期间，半导体及相关行业的主要市场表现、行业发展趋势、重大事件及投资风险。整体市场呈现分化趋势，海外AI芯片指数有所回升，而国内A股芯片指数则持续下跌。AI眼镜、显示玻璃、智能手机出货量等数据预测表明，行业正经历结构性调整和增长机遇。同时，关键事件如NVIDIA H200可能出口中国、TI晶圆厂投产、苹果AI芯片进展等对市场产生重要影响。投资者需关注中美贸易关系、AI应用增长及苹果AI进展等上行风险，以及下游需求、贸易摩擦等下行风险。