20161212-山西证券-众至诚-834996.OC-内生+外延_业绩引擎彰显活力_15页_806kb

通信网络技术服务调研报告总结

核心内容概述

本报告对众至诚（834996）作为通信网络技术服务提供商的业务发展、市场前景及投资价值进行了详细分析。报告指出，公司在资质、服务能力和市场拓展方面具有显著优势，且受益于政策支持和技术升级，未来成长性较高，给予“买入”投资评级。

主要观点

• 资质全面，服务领先：众至诚拥有工信部、住建部、国家能源局等多个部门颁发的十多项资质，其中多项为甲级，是山西省唯一具备全面通信技术服务资质的企业，服务涵盖工程勘察、设计、监理、网络维护、优化等多个领域。

• 业绩增长迅速：2016年上半年公司实现营业收入1.61亿元，同比增长77.51%，净利润2304.46万元，同比增长337.77%。公司业务主要集中在通信工程服务和通信网络维护，合计占主营收入的90%以上。

• 行业趋势向好：随着3G、4G技术的普及以及5G时代的到来，通信网络技术服务市场持续扩张。2015年市场规模达1914.30亿元，同比增长26.22%，年复合增长率21.50%。行业集中度提升，“一体化”服务成为主流趋势。

• 政策扶持显著：国家出台多项政策支持通信网络技术服务行业发展，如《信息化和工业化融合发展规划》《国家信息化发展战略》《“宽带中国”战略及实施方案》等，推动基础设施建设、网络优化和行业标准化。

• 内生与外延双轮驱动：公司通过内生增长积累资质和经验，同时借助新三板挂牌，加快外延扩张，拓展至全国多个省市，提升市场占有率和品牌影响力。

• 盈利预测乐观：预计2016年全年营业收入达3.24亿元，2017年达4.53亿元；归属母公司净利润分别为4699.63万元和6170.59万元，EPS分别为0.81元和1.06元。公司未来成长性被看好。

• 风险提示：尽管前景乐观，但仍存在市场扩展不达预期、运营商投资规模不确定性、业务区域集中和客户依赖、应收账款较大的风险。

关键信息

公司基本信息

• 公司名称：众至诚信息技术股份有限公司
• 主营业务：通信网络工程服务、通信网络优化服务、通信网络维护服务
• 实际控制人：刘占国，持股32.59%
• 业务覆盖：山西、内蒙古、河北、河南、四川、重庆、陕西等多地
• 公司规模：11家分公司、4家全资子公司、3个办事处

股票市场信息

• 总股本：0.58亿股
• 流通股本：0.22亿股
• 收盘价：15.93元
• 流通市值：3.52亿元
• 成交情况：2016年12月11日成交量1.66万，成交额1047.20万元

投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上
• 增持：相对强于市场表现5%~20%
• 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
• 减持：相对弱于市场表现5%以下

估值与盈利预测

市场前景与发展趋势

• 技术驱动：5G技术的到来将推动通信网络技术服务市场进一步扩大，提升行业整体需求。
• 政策支持：国家大力推动“宽带中国”、“三网融合”等战略，为行业提供长期利好。
• 行业集中度提升：随着技术复杂度增加，运营商更倾向于选择具备“一体化”服务能力的优质服务商。
• “一体化”服务趋势明显：公司具备从招标代理、工程勘察、设计、监理、代维到网络优化的全流程服务能力，符合行业发展方向。

总结

众至诚凭借全面的资质、优质的服务和快速的市场拓展，已成为山西省领先的通信网络技术服务企业。公司业绩增长迅速，盈利前景良好，受益于政策支持和技术革新，有望在未来几年内实现全国性扩张，成为行业中的重要参与者。尽管存在一定的市场和运营风险，但整体来看，公司具备较强的竞争力和发展潜力，给予“买入”评级。