20240504-天风证券-快克智能-603203.SH-3C设备小白马_24Q1迎来业绩拐点_半导体设备有望实现业绩突破_3页_762kb

快克智能(603203)年度及季度表现分析

投资评级：买入(维持)
目标价格：空白
行业：机械设备/自动化设备

核心要点

业绩表现

• 2023年：营收和归母净利润同比分别下降12.07%和30.13%，毛利率和净利润率大幅下滑，主要因消费电子需求疲软及高基数效应。
• 2024Q1：业绩实现迅速反转，营收、归母净利润分别同比增长40.8%、86.3%，毛利率和扣非净利润率显著提升。

业务分析

1. 消费电子业务：传统强项承压，但预计24年订单量回暖，存在复苏迹象。
2. 半导体业务：设备国产化推进迅速，尤其在IGBT、SiC封装、焊检设备等领域取得突破，多款产品进入量产阶段，成为潜在增长引擎。

盈利预测

• 2024-2026年：预计归母净利润分别为289亿元、366亿元、450亿元，同比增长51.3%、26.7%、22.7%。
• 估值：PE逐年降至12倍，P/B降至15.1倍，具有长期配置价值。

关键数据

风险提示

• 宏观经济波动、原材料价格波动、新产品开发进度风险等。
• 全球供应链恢复水平及AI技术进展可能影响消费电子复苏速度。

分析师：朱晔，执业证书编号：S042014005

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