20240815-华创证券-FY24H1业绩点评及业绩说明会纪要_24H1营收同比+1.6_营业利润同比-11.4__14页_831kb

大众汽车2024H1业绩总结

财务表现

2024年上半年，大众汽车实现营收1588亿欧元，同比增长16%，但营业利润仅101亿欧元，同比下降114%，ROS降至63%。尽管剔除非经常性项目后，核心利润率达76%，但整体盈利能力仍受影响。

销量情况

2024年上半年总交付量435万辆，同比下降6%。其中中国市场受燃油车市场下滑影响，交付表现不佳，纯电车虽增长但利润率较低。商用车表现优于乘用车，电动化进程加速，全球纯电车订单量显著提升。

电动化进程与战略调整

大众汽车正推进电动化转型，推出多款电动车型，计划2024年推出30多款新车型。电动化虽然带来市场份额增长，在欧美市场订单表现强劲，但仍面临成本与利润率的挑战。此外，公司通过与小鹏、Rivian等的合作，推进软件定义汽车战略，优化电子电气架构，提高生产效率。

中国市场情况

大众汽车在华合资企业因燃油车市场下滑及纯电车初期调整导致亏损，但市场战略“在中国，为中国”正在逐步落实，有望通过本地研发与合作提升未来竞争力。

未来展望

公司预计2024年下半年销量增长3%，汽车业务整体盈利能力预计有所改善。同时，大众汽车将继续推进成本优化与电动化转型，以应对激烈竞争与宏观经济波动等风险。

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