20130906-华泰证券-电子元器件行业8月报_9月新产品密集发布_行业景气持续_17页_1mb

电子元器件行业月报总结（2013年09月06日）

行业评级

• 行业评级：中性（维持）
• 子行业评级：元件Ⅱ 中性（维持）

研究团队

• 周毅：执业证书编号 S0570513010001，研究员，电话：0755-23950493，邮箱：zhouyi8699@mail.htsc.com.cn
• 唐宗辰：执业证书编号 S0570512070050，研究员，电话：(0755)82364432，邮箱：tangzongchen@$mail.htsc.com.cn
• 王瀚清：联系人，电话：0755-82125064

相关研究报告

1. 《得润电子(002055)：原有业务基础扎实，新业务为未来蓄力》（2013.08）
2. 《北京君正(300223):屌丝正逆袭，可穿戴时代不忍错过的黑马》（2013.08）
3. 《水晶光电(002273)：新产品持续放量，开创公司新的成长空间》（2013.08）

投资要点

行业景气度

• 宏观经济企稳：8月PMI指数为51%，较7月回升0.7个百分点，连续两个月回升，显示经济企稳。
• 新产品发布：9月多家厂商密集发布新产品，包括魅族MX3、三星GalaxyNote3、索尼Xperiai1、小米3、iPhone5S/iPhoneC、OPPON1，有望带动新一轮备货和销售旺季。
• 行业盈利恢复：电子行业从中报数据来看，盈利已恢复至历史平均水平，行业景气有望持续。

个股建议

• 关注领域：可穿戴设备、智能手机、平板电脑、LED照明。
• 推荐股票：北京君正（300223）、得润电子（002055）、德豪润达（002005）、勤上光电（002638）、聚飞光电（300303）、长信科技（300083）。

行业核心数据与观点

半导体行业数据

• 7月全球半导体销售收入：达255.3亿美元，创年内新高，环比增长2.6%，同比增长5.1%。
• 北美半导体设备BB值：连续7个月高于1，但环比下滑，显示反弹动能不足。
• 日本半导体设备BB值：由1.4降至1.19，订单额环比下降2.2%，但出货额增长15.1%。
• 全球半导体设备产值：预计2014年将增长20%，主要受益于先进制程技术升级。

液晶面板行业数据

• 全球液晶面板出货量：2013年7月全球液晶面板营收达一定水平，但价格整体呈现下降趋势。
• 市场趋势：液晶电视、显示器、笔记本及平板面板的出货量和价格均有所波动，显示行业竞争加剧。

行业热点新闻追踪

Galaxy Gear智能手表

• 定价299美元，成为市场试水产品。
• 功能丰富：支持电话、上网、拍照，可与Android设备同步。
• 市场预期：预计2013年出货量为50万台。

IDC全球智能手机出货预测

• 2013年全球智能手机出货量：将首次突破10亿台，年增40%。
• Android市场份额：占据全球9大市场65%，三星占Android销售的52.7%。
• Windows Phone：市场份额为4.4%，但在中国市场下降至2.2%。
• 功能手机占比：仍占全球手机销售的48.2%。

TD智能手机销量超越WCDMA

• 中国移动补贴：推动TD-SCDMA智能手机销量超过WCDMA。
• 销量数据：2013年6月TD-SCDMA销量为1171万台，WCDMA为951万台。
• 市场影响：对苹果等高端品牌形成压力。

苹果一机战略走到尽头

• iPhone5S与5C：9月可能发布多款机型，包括高端版iPhone5S和低价版iPhone5C。
• iPhone5S：可能搭载指纹识别技术，支持更大存储容量。
• iPhone5C：硬件配置与iPhone5相似，但价格大幅降低，用于抢占中低端市场。

三星平板销售低迷

• 销量下滑：2季度销量为840万台，市场占有率从18.9%降至16.9%。
• 技术极限：部分业内人士认为三星平板技术革新已接近极限。
• 竞争压力：苹果可能在下半年推出新平板，若三星不能推出更具创新性的产品，将处于劣势。

LED市场趋势

• 2015年渗透率预期：LED照明市场渗透率将突破30%。
• LED灯泡价格：7月全球LED灯泡价格小幅下降，尤其在美国和欧洲。
• 新兴市场增长：LED照明厂商积极布局新兴市场，推动市场升温。
• 价格波动：部分厂商推出新品并降价，市场均价有望进一步下降。

风险提示

• 季末流动性紧张：可能带来系统性风险。
• 经济数据不及预期：可能影响行业整体表现。

评级说明

• 行业评级：以6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
• 评级标准：
  • 增持：行业股票指数超越基准
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准

公司评级体系

• 基准：以6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
• 评级标准：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上