> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 成材：缺乏驱动 钢价震荡 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1452号 负责人：赵毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料：程鹏 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料：冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2026年3月4日 逻辑：目前唐山多数钢厂已计划高炉压产 $30\%$ ，烧结限产 $30\% - 50\%$ 部分钢厂已有高炉检修计划，检修时长多数在5-7天，预计3月上旬唐山市场高炉铁水呈现下滑，到中旬则会恢复，整体影响量较为有限。3月3日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3380元/吨，平均利润亏损72元/吨，谷电利润为39元/吨。2月23日-3月1日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计132.02万平方米，环比春节前一周增长 $3.5\%$ ，今年以来累计成交面积同比下降 $16.9\%$ 。 成材昨日震荡运行，尽管自身供需双弱，但原料端焦煤的上涨对钢价带来一定支撑。目前重点关注下游需求情况，需求验证对价格影响较大。且两会临近，宏观层度对价格的扰动增强。 观点：震荡运行。 后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。 # 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。