20180627-民信证券-每日市场透视_6页_870kb

报告摘要

本報告提供了香港及海外股市、商品及外匯市場的最新表現，並重點分析了小米集團（1810）的上市情況及相關投資建議，同時列出了近期被推薦的多檔股票及其評級與目標價。

原油期貨：價格為70.62美元，較1個月、6個月及12個月分別上漲4.0%、18.4%及59.6%。
黃金期貨：價格為1,260.30美元，較1個月、6個月及12個月分別下跌3.3%、2.4%及上漲1.1%。
波羅的海乾散貨指數：收報1,333.00點，下跌0.6%，較1個月、6個月及12個月分別上漲23.8%、下跌2.4%及上漲47.6%。
外匯市場：
- 美元兑歐元：1.17，下跌0.1%，較1個月、6個月及12個月分別上漲0.2%、下跌2.1%及上漲3.0%。
- 日圓兑美元：110.07，下跌0.1%，較1個月、6個月及12個月分別下跌0.6%、上漲3.0%及上漲2.1%。
- 離岸人民幣兑美元：6.59，下跌0.1%，較1個月、6個月及12個月分別下跌2.9%、上漲0.5%及上漲3.5%。

恒生指數：短期技術性反彈預期。
表現較弱的行業：消費、博彩、鐵路、汽車、水泥、保險、內房及中資銀行股。
表現較強的股種：
- 本地銀行及公用事業股：中銀香港（2388）、恆生銀行（11）、東亞銀行（23）等上漲0.7%–1.0%。
- 中電控股（2）及電能實業（6）：分別上漲3.2%及1.3%。
表現較弱的個股：
- 中國旺旺（151）、萬洲國際（288）及申州（2313）：下跌1.1%–1.2%。
- 吉利汽車（175）及長城汽車（2333）：下跌2.1%。
- 安徽海螺（914）：回落4.5%。
- 十大內房股：平均下跌2.4%，其中碧桂園（2007）及融創中國（1918）下跌6.6%及4.8%。
- 騰訊（700）及匯豐（5）：下跌0.7%及0.3%。
- 國企指數：銀行及保險股份平均下跌1.1%及1.0%。

認購資訊：6月25日開始認購，發售約21.8億股，每股17.0–22.0港元，籌資371–480億港元。總發行量的5%（1.09億股）於香港公開發行。
基石投資者：包括中國移動、順豐集團、招商集團、保利集團和高通，共認購5.48億美元。
業務結構：
- 智能手機：占收入67.5%。
- IoT與生活消費產品：占22.4%。
- 互聯網服務：占9.4%。
財務表現：
- 2016年收入684億元，2017年收入1,146億元，2018年第1季度收入344億元。
- 非國際財務報告準則經調整利潤：2016年19億元，2017年54億元，2018年第1季度17億元。
- 毛利率：硬件業務為7%，互聯網服務為62.3%。
- 2017年平均每位互聯網服務使用者收入為57.9元人民幣。
市場份額：
- 2018年第1季度，中國市場手機出貨量同比下降16.0%，小米同比增長42%至1,300萬台，佔15.1%。
- 在印度市場，小米出貨量排名第一，佔30.3%。
長期展望：小米建立完整的生態系統，並擁有獨特的“鐵人三項”商業模式，將使用者與硬件、電商及互聯網服務相聯繫。其硬件產品淨利潤率承諾不超過5%。