20260722-国信证券-医药生物行业周报（26年第29周）_ESMO常规摘要标题公布_建议关注具备创新资产的公司_23页_743kb

医药生物周报（26年第29周）总结

核心内容

本周医药生物板块整体下跌，但表现强于大盘。A股整体下跌6.66%，生物医药板块下跌0.57%。其中，中药板块涨幅最大，达到5.23%，医药商业上涨3.33%。医药生物市盈率（TTM）为32.27x，处于近5年历史估值的64.63%分位数。

主要观点

• ESMO会议信息：2026年ESMO会议将于10月23日至27日在西班牙马德里举行，常规摘要标题已公布，LBA摘要标题将于9月25日公布。国内药企多项创新分子将在会议上以口头报告或海报形式发布临床数据。
• 创新药进展：国内药企在创新分子研发方面取得显著进展，多个ADC、双抗、TCE等创新药物将发布临床数据，显示出国产创新药物的竞争力和数据优势。
• 投资建议：持续关注创新药及创新产业链，推荐A股公司包括迈瑞医疗、联影医疗、药明康德、凯莱英、新产业、美好医疗、艾德生物、药康生物、爱尔眼科、鱼跃医疗、益丰药房、大参林、泽璟制药；推荐H股公司包括康方生物、科伦博泰生物、和黄医药、康诺亚-B、三生制药、爱康医疗。

关键信息

• ESMO会议：2026年ESMO会议是肿瘤领域的国际领先会议，国内药企将发布多项临床研究数据。
• 创新分子：包括ADC、双抗、TCE等，多个药企如科伦博泰、康方生物、三生制药、泽璟制药、百利天恒、和黄医药、恒瑞医药、映恩生物、维立志博、迈威生物、石药集团、基石药业、中国生物制药等均有创新分子在会议中发布。
• 临床数据：各公司将在会议中发布不同适应症和临床阶段的数据，如实体瘤、NSCLC、SCLC、乳腺癌、胃癌、胰腺癌等。

重点公司及数据亮点

科伦博泰生物

• Sac-TMT：联合K药治疗Ia/mUC的临床2期数据将以快速口头报告形式公布，治疗pMMR EC的临床2期数据将以海报形式公布。
• SKB500：治疗ES-SCLC的临床1期数据将以海报形式公布。

信达生物

• IBI3001：治疗实体瘤的临床1期数据将以口头报告形式公布。
• IBI363/TAK-928：用于LUAC、G/GEJA 1L的临床数据将以快速口头报告形式公布，NSCLC 1L的临床数据将以海报形式公布。

康方生物

• 依沃西单抗：用于aRCC 1L的临床1b/2期数据将以快速口头报告形式公布，其他适应症的临床数据将以海报形式公布。
• 卡度尼利单抗：用于多种适应症的临床数据将以海报形式公布。

三生制药

• 707：联合化疗治疗NSCLC的临床2期数据将更新。

泽璟制药

• ZG005：用于CC 1L、NEC 1L的临床数据将以海报形式公布。
• ZG006：用于SCLC/NECs的临床1期随访数据将公布。

百利天恒

• Iza-bren：联合K药治疗R/M HNSCC的临床2期数据将以快速口头报告形式公布，联合奥希替尼治疗EGFRm NSCLC的临床2期数据将以海报形式公布。

科济药业

• Satri-cel：作为CLDN18.2 CAR-T用于G/GEJC的临床1b期数据将发布。

和黄医药

• 索凡替尼：用于EP-NEC 1L、胰腺癌、神经内分泌瘤等的临床数据将公布。
• 呋喹替尼：用于结直肠癌、OC、nccRCC 1L的临床数据将以海报形式公布。

恒瑞医药

• SHR-A2102：用于R/M CC的临床2期数据将以快速口头报告形式公布，其他分子如SHR-9839、SHR-4394、SHR-A2009、SHR-4849、SHR-7787、HRS-7058、HRS-4642等的临床数据将公布。

映恩生物

• DB-1311：联合pumitamig治疗实体瘤的临床2期数据将以口头报告形式公布，用于PROC的临床2期数据和DB-1310用于HR+/HER2- BC的数据将以海报形式公布。

维立志博

• LBL-034：用于R/R MM的临床1期数据将以口头报告形式公布。
• LBL-024：用于神经内分泌瘤1L的临床1b/2期数据将以口头报告形式公布，其他适应症的临床数据将以海报形式发布。

迈威生物

• 9MW2821：用于la/m TNBC的临床2期数据将以快速口头报告形式公布。

石药集团

• SYS6043：用于aBC的临床数据将以快速口头报告形式公布。
• JMT108：用于实体瘤的临床1/2期数据将以海报形式公布。

基石药业

• CS2009：用于NSCLC和mCRC的临床数据将以快速口头报告形式公布。

中国生物制药

• TQB2102：用于HER2+ G/GEJC 1L的临床2期数据将以快速口头报告形式公布。
• FS222：用于黑色素瘤的临床数据将公布。

投资建议

• A股推荐：迈瑞医疗、联影医疗、药明康德、凯莱英、新产业、美好医疗、艾德生物、药康生物、爱尔眼科、鱼跃医疗、益丰药房、大参林、泽璟制药。
• H股推荐：康方生物、科伦博泰生物、和黄医药、康诺亚-B、三生制药、爱康医疗。

风险提示

• 研发失败风险：创新药研发存在不确定性。
• 商业化不及预期风险：临床数据成功不一定能转化为商业化成果。
• 地缘政治风险：国际环境变化可能影响药企发展。
• 政策超预期风险：政策调整可能对行业产生影响。

总结

本周医药生物板块整体表现优于大盘，创新药及创新产业链成为关注重点。ESMO会议常规摘要标题公布，国内药企多项创新分子将发布临床数据，显示出国产创新药物的竞争力和数据优势。建议持续关注具备创新研发能力和创新分子的公司，同时注意相关风险。