20150120-广发证券-体育产业系列深度报告之六_借鉴海外体育巨头转型经验_挖掘体育板块新一轮驱动力_43页_4mb

体育产业系列深度报告之六总结

核心内容

本报告深入分析了国际体育巨头耐克和阿迪达斯的转型经验，旨在为国内体育企业挖掘新的投资驱动力。通过研究耐克和阿迪达斯在体育资源布局、资本运作和商业模式转型方面的策略，报告指出体育产业正从传统的球员资源模式向赛事资源模式转变，赛事运营将成为体育企业新的收入来源。同时，报告也指出国内体育品牌在转型过程中需关注政策支持、体育人口增长以及体育文化的发展趋势。

主要观点

1. 耐克的转型经验

• 从产品研发到赛事运营：耐克最初专注于运动鞋和运动服的研发，但随着体育产业的发展，逐步向赛事运营转型，将成本转化为收入。
• 精准挖掘潜力新秀：耐克通过专业的体育市场团队，提前发现有潜力的运动员，并通过签约和赛事活动推广其品牌。
• 埋伏营销策略：耐克通过非官方赞助的方式，如在奥运期间拍摄带有“伦敦”标志的广告，成功规避了赞助限制，提升品牌影响力。
• 赛事品牌化运营：如“耐克巅峰赛”、“耐克篮球公园”等，赛事成为品牌营销的重要平台，同时为耐克带来收入。
• 资本运作助力扩张：耐克通过并购匡威、茵宝等品牌，快速拓展运动领域，形成多元化业务结构。

2. 阿迪达斯的转型策略

• 从制造到轻资产运营：阿迪达斯从传统制造模式向轻资产模式转型，拓展体育赛事和体育文化运营。
• 体育赛事赞助与运营：阿迪达斯通过赞助国际大赛（如奥运会、世界杯）以及自主举办赛事（如RockStars、Sickline），提升品牌影响力和收入来源。
• 品牌合作与创新：阿迪达斯通过收购锐步、乐步等品牌，丰富产品线，并与科技公司合作，推动个性化体育文化发展。
• 体育文化营销：阿迪达斯注重体育文化的推广，如校园赛事、个性化体育项目，以增强品牌粘性。

关键信息

体育资源分类

• 赛事资源：包括赛事冠名权、广告发布权、电视转播权等，是体育产业中最具价值的资源。
• 球员资源：包括运动员代言权、球队赞助权等，是传统体育品牌的重点。
• 场馆资源：如体育公园、赛事场地等，作为球员与赛事之间的桥梁。

体育产业趋势

• 从红海到蓝海：球员资源已趋于饱和，赛事资源成为新的增长点。
• 政策推动：国内体育政策逐步落地，体育产业迎来万亿级红利。
• 体育人口增长：我国体育人口比例不断上升，带动大众健身与竞技体育需求。
• 轻资产模式：体育企业应通过赛事运营、体育文化推广等方式，减少对实体制造的依赖。

国内转型标的

• 贵人鸟（603555.SH）：具备转型潜力，已涉足体育赛事和品牌运营。
• 雷曼光电（300162.SZ）：在体育科技和数字化体育方面有布局。
• 中体产业（600158.SH）：作为体育总局唯一上市公司平台，具有政策资源优势。

风险提示

• 转型不确定性：国内体育品牌缺乏赛事运营经验，转型效果存在不确定性。
• 并购协同效应：资源整合方式（如并购基金）的协同效应尚需观察，存在一定风险。
• 市场竞争激烈：国际品牌如耐克、阿迪达斯已占据主导地位，国内品牌需寻求差异化优势。

附录：虎扑的崛起

• 发展历程：虎扑从一个体育论坛起步，逐步发展为涵盖体育资讯、赛事直播、电商、游戏等多个领域的体育平台。
• 公司现状：虎扑在移动互联网时代迅速成长，形成线上线下结合的体育生态。
• 业务现状：虎扑不仅提供体育资讯，还涉足体育赛事运营、电子商务、游戏开发等，构建完整的体育产业链。

总结

耐克与阿迪达斯的转型路径表明，体育企业应从“制造”向“运营”转变，从“球星代言”向“赛事运营”拓展。赛事资源将成为体育产业的新驱动力，同时体育文化营销和轻资产模式是未来发展的关键。对于国内企业而言，应把握政策红利，提前布局赛事和体育文化，以实现体育产业的转型升级。