2022-12-29-瑞士信贷集团-FOOD_LIFE_COMPANIES-Gauging_current_competitive_environment_using_KDDI_Location_Analyzer,_Vol._12_Signs_of_change_in_customer_trends_10页_596kb

总结

研究目的

本报告分析日本寿司连锁店竞争环境，焦点在顾客趋势变化，使用KDDI Location Analyzer评估Sushiro、Kura Sushi和Hamazushi公司的顾客流量。

方法

通过KDDI Location Analyzer比较13家Sushiro门店与竞争对手的门店在2021年9月至2022年12月期间的顾客交通数据。分析排除了COVID-19封城期（2022年5月）的影响，并监控月度移动平均值。

关键发现

• 顾客流量总体疲软，2021-2022年间显著下降，但自2022年12月起出现见底迹象；Sushiro的下降幅度最小，顾客交通开始改善，而Hamazushi的领先优势增强。
• 同店销售额：Sushiro和Kura Sushi受COVID-19加剧影响，2022年10月和11月同比下降；Hamazushi的增长趋于平稳。
• 竞争动态：Hamazushi在顾客增长方面领先，但需注意整体行业竞争压力，如果其优势减弱，Sushiro需调整策略。

展望与预测

销售反弹取决于三个因素：COVID-19报告的结束以、电视广告重启，以及感染率下降。预计2022年12月同店销售额下降20.0%，但FY9/23年度预测为FY9/23年度的同店销售额16%增长至11.70亿日元（目标范围指导下）。无对公司特定的进一步担忧，问题主要源于行业性COVID-19影响。

评级与目标价格

• 评级：Outperform，目标价格¥4,600，基于12个月总回报分析。
• 风险因素：包括食品安全控制问题、采购成本上升、管理层变动和M&A风险；估值考虑4.9%资本成本和2.0%永续增长率。

其他公司信息

• 提及公司：Sushiro、Hamazushi、Kura Sushi、KDDI、Zensho Holdings。
• 估值摘要：提供价格历史、分歧等数据。