20240813-东吴证券-环保行业点评报告_系统部署全面绿色转型_22-30年节能环保产业规模复增目标8_推进水固电价格改革_5页_618kb

环保行业点评：系统部署全面绿色转型，22-30年节能环保产业规模复增8%

报告要点：

1. 政策驱动绿色转型
   中央首次系统部署经济社会发展全面绿色转型。《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出到2030年节能环保产业规模达到15万亿元，非化石能源消费占比25%，营运交通工具碳排放强度下降95%，大宗固废年利用量45亿吨等目标。

2. 清洁能源主导能源转型
   推动能源结构优化，非化石能源有序替代化石能源。

   • 煤炭：严格控制消费，优化煤电节能降碳改造。
   • 油气：加大勘探开发，推动与新能源融合。
   • 非化石能源：加快风光水核基地建设，发展分布式能源，推广氢能全链条发展。

3. 新型电力系统支撑绿色用能
   加强清洁能源与调节性资源协同，推广天然气调峰电站，2030年抽水蓄能装机突破12亿千瓦，发展智能电网与需求侧管理，提升新能源消纳能力。

4. 交通领域电动化与清洁能源替代
   推动城市环卫车辆电动化，支持生物航煤与绿色甲醇应用，提出到2035年新能源汽车成为销售主流，营运交通工具碳排放强度2030年下降95%。

5. 节能环保产业增长路径
   2022年中国节能环保产业产值超8万亿元，2022-2030年需维持8%复合增速。重点推广合同能源管理、环境污染第三方治理，推荐合同能源管理、节水、低碳技术研发企业，以及水泥固碳、工业再生水等产品技术公司。

6. 循环经济助力资源再利用
   促进大宗固废与危废资源化，鼓励再制造与塑料、酒糟等再生利用，重申2030年大宗固废利用量45亿吨。

7. 价格机制市场化改革

   • 电价：深化电力价格改革，完善煤电容量电价机制，探索储能等绿色价值定价体系。
   • 水价：推进阶梯水价、农业水价综合改革，提高水处理企业盈利能力。
   • 固废：建立垃圾处理收费机制，激励垃圾分类与处理，提升固废板块现金流。

8. 投资建议
   重点推荐：燃气（昆仑能源、华润燃气、新奥能源）、环卫电动化企业（宇通重工、福龙马）、节水与合同能源管理公司、资源循环利用企业（高能环境、英科再生）、垃圾处理运营商（光大环境、三峰环境）。

9. 风险提示
   政策落地不及预期，行业竞争加剧，技术应用场景复杂性等。

投资评级：增持
本报告无股东承诺，分析师执业证书齐全，注重投资建议相对基准表现。