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晨会纪要总结

市场数据

• A股主要指数：上证综指收于3914.00点，涨0.65%；深证成指收于13146.71点，涨1.25%；沪深300指数涨1.10%。
• 成交金额：A股市成交7856.58亿元，港股成交10882.79亿元。
• 汇率：美元兑人民币收盘价7.22，贬值0.13%。

金融工程

1. ETF市场

   • 上周股票型ETF周度收益率中位数达2.41%，科技ETF和AI ETF领涨。
   • 宽基ETF中科创板ETF涨5.33%，收益最高。
   • ETF规模缩减，净赎回规模达405.10亿元，但整体规模增加413.54亿元。

2. 固定收益

   • 转债市场：等待春季涨幅兑现，关注红利与科技主线，相对收益者可配置绩优非赎转向债，绝对收益者关注低估值债。
   • 利率趋势：多空交织，利率低位震荡，预计2026年春季或有主升行情。

3. 券商金股

   • 11月金股表现较好，东北证券排名第一（收益4.48%），年度排名前十的券商多数受益于其AI分析方向。

行业与公司动态

1. 食品饮料

   • 周度涨幅滞后，关注春节后消费需求恢复，推荐高端白酒、啤酒龙头及布局农夫山泉、东鹏饮料等成长股。
   • 安井食品新品储备充足，经营良稳，10月底盈利增速趋于正常。

2. 社服行业

   • 外卖大战隐含高额补贴，建议短期规避补贴策略，关注反内卷板块及高客单价高价值商家。

全球市场

• 美股涨跌互现，科技股普遍承压，DAX指数下探。
• 黄金小幅反弹。

具体数据与风险提示

• 公募基金资产净值36.96万亿，再创历史新高。
• 市场风险：行业竞争加剧、消费复苏延迟、利率波动等。
• 内外政策不确定性、地缘事件、流动性风险等。

总体策略：在震荡行情中，避免情绪化交易，重视科技进步与消费复苏主线，建议稳健买入红利板块，并谨慎挖掘小市值创新成长股，注意风险控制。