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农林牧渔行业周报总结（2015/01/26-2015/02/01）

核心内容概述

2015年第5期农林牧渔行业周报主要分析了行业市场表现、主要农产品期货价格走势、宏观经济政策对行业的影响以及重点上市公司公告。报告指出，尽管整体市场表现不佳，农林牧渔板块仍保持相对稳定上涨，部分子行业表现优于其他板块，同时强调了中央一号文件对农业现代化及改革的指导作用。

主要观点

市场回顾

• 上证综指、深证成指及沪深300指数在上周均出现下跌，分别下跌4.22%、2.50%和3.85%。
• 农林牧渔板块整体上涨1.54%，在申万一级行业中排名第四，表现优于多数板块。
• 种植业、农业综合、农产品加工等子行业涨幅较大，分别上涨2.57%、2.25%和1.73%。
• 渔业、林业、饲料业也有小幅上涨，而禽畜饲养和动物保健子行业下跌，分别下跌1.58%和0.42%。

农产品期货价格走势

• 国际期货方面，CBOT大豆、玉米、小麦均下跌，CBOT豆油跌幅较大，NYBOT2号棉花和CME饲牛上涨。
• 国内期货方面，DCE玉米上涨2.4%，DCE豆粕微涨0.5%，DCE豆油和DCE豆一下跌，CZCE棉花略有上涨，CZCE白糖下跌。

现货价格

• 国内主要食品价格整体平稳，玉米和豆粕价格略有波动，猪肉价格保持不变。
• 鸡肉价格小幅下跌，生猪价格有所下降，但整体价格波动不大。

关键信息

宏观经济动态

• 央行在2014年12月密集开展SLO操作，共投放8550亿元流动性，有效稳定了市场。
• 2015年1月重启逆回购，但操作量略低于市场预期，显示央行对春节前市场流动性仍保持关注。
• 国务院发布《关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的意见》，提出到2020年实现云计算在信息化和网络强国建设中的重要作用。
• 2014年全国财政收入增速降至8.6%，主要受宏观经济压力和税收收入回调影响。

农业政策与改革

• 2015年中央一号文件聚焦农业“四化”（规模化、机械化、信息化、产业化），并首次将农垦改革纳入重点。
• 文件强调粮食安全由“数量安全”转向“质量安全”，提出建立农产品质量和食品安全信息平台，推进农村集体产权制度改革和土地制度改革试点。
• 农垦改革旨在通过机制创新和引入工商资本，打造农业现代化试点基地。

重点上市公司公告

• 南宁糖业：2014年亏损28,300万元至30,700万元，主因食糖市场低迷。
• 香梨股份：预计2014年亏损1,400万元至1,600万元，主因营业外收入减少及主营业务利润下滑。
• 东陵粮油：2014年亏损46,000万元至47,000万元，主因大豆加工行业供过于求及价格倒挂。
• 隆平高科：2014年盈利35,392.59万元至40,980.90万元，主因资产重组及处置或有权益。
• 罗牛山：盈利7,000万元至7,500万元，主因股权转让收益和土地补偿收益。
• 金宇集团：预计2014年净利润增长50%至70%，主因子公司销售收入增加。
• 好当家：预计2014年净利润减少60%至90%，主因刺参、海洋捕捞及食品加工出口业务亏损。
• *ST大荒：实现扭亏为盈，预计净利润为81,000万元，主因出售资产形成非经常性收益。

投资建议

• 长期看好土地改革及农资一体化平台相关个股。
• 短期内市场对一号文件的预期已有所释放，但政策对行业的影响仍需持续观察。
• 建议关注农业信息化、农业产业化相关企业，尤其是具备现代化生产能力和规模化经营的农垦企业。

投资评级说明

• 股票投资评级分为买入、增持、中性、减持四个等级，以报告发布后6个月内相对上证综指/深证成指的涨跌幅为基准。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡，分别代表行业超越、持平或弱于市场整体表现。

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