20230423-东吴证券-高德红外-002414.SZ-2022年年报点评_下游放量有望恢复_看好红外龙头发展前景_3页_372kb

高德红外2022年年报点评总结

业绩概要

• 2022年实现营业收入2529亿元，同比下降27.75%。
• 归属于母公司净利润502亿元，同比下降54.82%。

投资要点

• 中标项目：公司成功中标三款机载光电类产品，在首次参与招标中取得第一名和第二名的好成绩，凭借全面产业链布局和集成化研发优势。
• 技术跨界：利用传统红外技术优势，进入自动驾驶领域，应用于东风猛士和广汽埃安等前装定点项目；与领先算法公司合作，推广红外传感技术在车载应用中的产业化，受益于其抗眩光、全天候感知等优势和自动驾驶市场增长。
• 股份回购：回购2547万股（占总股本0.78%），总价30.094亿元，用于员工持股和股权激励计划，旨在提升员工积极性和公司竞争力。

盈利预测调整

• 调整后预测：2023年归母净利润791亿元（增长率58%）；2024年1106亿元（增长率40%）；2025年1467亿元（增长率33%），对应市盈率分别为47倍、34倍和26倍。
• 投资评级：从原评级下调至“增持”。

风险提示

• 下游需求及订单波动风险。
• 公司盈利不及预期风险。
• 市场系统性风险。