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宝城期货橡胶早报-2025-05-26
晨会纪要内容分析总结：

1. 主要品种价格走势
   沪胶2509合约及合成胶2507合约近期呈现震荡偏弱态势。沪胶日内价格以夜盘收盘价14340元/吨为起点，上周五夜盘大幅下跌265%；合成胶2507合约夜盘收于11685元/吨，下跌193%。预计本周一两品种均维持震荡偏弱走势。

2. 价格波动计算规则
   （1）有夜盘品种以夜盘收盘价作为起始价，无夜盘则以昨日收盘价为基准；
   （2）当日日盘收盘价为终点价格，涨跌幅以该区间计算；
   （3）跌幅大于1%界定为下跌，跌幅0-1%为震荡偏弱；涨幅0-1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。

3. 核心逻辑分析
   沪胶：

• 短期与中期逻辑：国内外天然橡胶产区全面进入割胶季，原料供应持续增加，新胶产出回升；下游轮胎行业开工率恢复至正常水平，采购需求有所增强。但整体市场偏空情绪主导，导致价格承压。
• 关键影响因素：宏观因素逐步消化，市场转向关注供需基本面；若国内外产区供应恢复叠加需求疲软，短期可能延续震荡偏弱。

合成胶：

• 短期与中期逻辑：宏观利空（如6月美债危机预期）与偏空产业因子（OPEC+增产、原油需求预期偏弱）共同压制市场；近期供应端预期回升，装置产能利用率增加，加剧价格下行压力。
• 关键影响因素：需关注宏观事件发酵程度及原油价格波动，叠加成本端变化可能对合成胶价格产生进一步影响。

4. 风险提示
   报告明确指出，价格走势分析仅基于当日判断，市场可能因新信息出现不同结论。客户需独立判断，报告不构成投资建议，亦不承担因此产生的损失责任。

5. 其他信息
   报告由宝城期货投资咨询部陈栋撰写，提供期货市场分析及咨询服务，强调合规经营与独立研究观点。