20230827-财通证券-欧科亿-688308.SH-业绩短期下滑_终端布局与技术服务逐步完善_4页_836kb

欧科亿公司（688308）投资分析报告总结

业绩概况

• 2023年上半年公司营业收入533亿元，同比增长134%，但归母净利润为108亿元，同比大幅下降572%。
• 二季度业绩下滑明显，营收同比降565%，净利润降1589%，毛利率、净利率大幅下滑。

业绩下降关键因素

• 下游行业需求恢复不及预期，导致营收减少。
• 行业竞争加剧，毛利率下降39.0个百分点。
• 上年费用计提影响，以及折旧增加拖累财报表现。

终端与技术服务布局

• 刀具服务体系全面拓展至终端客户，完善技术服务，在多个领域形成标准方案。
• 提升高端数控刀片产能，构建替代海外高端市场的基本能力。

海外业务拓展

• 加快海外渠道建设，完成多个地区销售倍增，完成约8亿人民币海外发货。

投资建议

• 维持“增持”评级，预测2023至2025年营业收入及净利润将持续增长。
• 分别对应PE为20、15、12倍。

风险提示

• 制造业景气面恢复不达预期、行业竞争加剧、重大客户合作不及预期等风险需关注。

总结建议

尽管公司短期业绩下滑，但战略布局和技术推进成果显著，海外拓展初见成效，中期成长性得到维持。