> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用债涨跌分析（7月20日-7月24日） ## 核心内容概览 本报告分析了7月20日至7月24日期间信用债市场的表现，重点展示了**折价幅度靠前的AA城投债**、**净价跌幅靠前的个券**、**净价上涨幅度靠前的个券**以及**净价上涨幅度靠前的二永债**。通过这四张表格，我们可以观察到不同类别债券的价格变动情况，识别出市场中表现突出的债券。 --- ## 主要观点 ### 1. 折价幅度靠前的AA城投债 - **26扬新01**折价幅度最大，估值价格偏离为-0.26%，剩余期限为4.65年，隐含评级为AA(2)，主体评级为AA。 - 多数债券的折价幅度在-0.20%至-0.10%之间，隐含评级多为AA(2)或AA-，主体评级多为AA。 - 折价幅度较大的债券通常具有较短的剩余期限，但也有部分剩余期限较长的债券出现较大折价。 ### 2. 净价跌幅靠前的个券 - **26长春轨交MTN006**净价跌幅最大，估值价格偏离为-0.47%，剩余期限为9.85年，隐含评级为AA(2)，主体评级为AAA。 - 净价跌幅主要集中在AA(2)和AA-评级债券，部分AAA评级债券也出现了较大跌幅。 - 估值收益率偏离普遍较高，表明市场对这些债券的预期收益率有所下降。 ### 3. 净价上涨幅度靠前的个券 - **H2万科04**净价上涨幅度最大，估值价格偏离为1.65%，剩余期限为0.88年，隐含评级为CC，主体评级为AAA。 - 上涨幅度较大的债券多为高评级（如AAA）债券，但部分低评级（如AA-）债券也表现出显著上涨。 - **24浦发银行二级资本债02B**在二永债类别中表现突出，估值价格偏离为0.18%，剩余期限为8.39年，隐含评级为AA+，主体评级为AAA。 --- ## 关键信息 ### 折价幅度靠前的AA城投债 | 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | |----------|--------------|------------------|--------------|----------|----------| | 26扬新01 | 4.65 | -0.26 | 101.26 | AA(2) | AA | | 26西金01 | 4.87 | -0.24 | 100.48 | AA- | AA | | 25铜仁03 | 2.44 | -0.23 | 101.69 | AA- | AA | | 26兴安02 | 4.91 | -0.22 | 99.98 | AA- | AA | | 25铜仁02 | 1.89 | -0.18 | 101.37 | AA- | AA | ### 净价跌幅靠前的个券 | 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | |----------|--------------|------------------|--------------|----------|----------| | 26长春轨交MTN006 | 9.85 | -0.47 | 100.63 | AA(2) | AAA | | 25菏泽财04 | 4.37 | -0.38 | 102.66 | AA(2) | AA+ | | 24宏建01 | 2.59 | -0.36 | 105.09 | AA- | - | | 24云能投MTN018 | 13.06 | -0.28 | 96.31 | AA | AAA | | 26黄控01 | 2.90 | -0.27 | 99.88 | AA(2) | AA+ | ### 净价上涨幅度靠前的个券 | 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | |----------|--------------|------------------|--------------|----------|----------| | H2万科04 | 0.88 | 1.65 | 61.56 | CC | AAA | | H2万科06 | 0.96 | 1.65 | 61.56 | CC | AAA | | 22华录01 | 1.07 | 1.06 | 99.80 | AA- | AA- | | 26武发02 | 9.93 | 0.43 | 103.22 | AA(2) | AA+ | | 24临沂商城PPN001 | 2.86 | 0.30 | 104.93 | AA- | AA | ### 净价上涨幅度靠前的二永债 | 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | |----------|--------------|------------------|--------------|----------|----------| | 24浦发银行二级资本债02B | 8.39 | 0.18 | 101.81 | AA+ | AAA | | 25农行二级资本债01B(BC) | 8.91 | 0.18 | 99.86 | AAA- | AAA | | 25农行二级资本债02B(BC) | 9.01 | 0.18 | 100.00 | AAA- | AAA | | 25建行二级资本债02B(BC) | 9.01 | 0.18 | 100.08 | AAA- | AAA | | 25农行二级资本债03B(BC) | 9.17 | 0.17 | 103.08 | AAA- | AAA | --- ## 风险提示 - 数据可能存在偏差或遗漏，投资者需谨慎对待。 - 高估值个券可能面临信用风险，需关注其主体评级和隐含评级的变化。