20150125-中国银河-汽车行业_持续推荐国企改革_汽车产业增量转存量引发的投资机会_个股关注国机汽车一汽富维渤海活塞大东方_11页_656kb

汽车行业周报总结

核心内容

2015年1月25日发布的汽车行业周报指出，元旦以来，汽车股指数中乘用车、商用车和零部件板块均上涨超过10%，主要得益于油价下跌带来的利好。油价下跌主要源于供给端，对汽车消费形成稳定支撑，同时抑制通胀，为货币宽松提供空间，有利于行业整体发展。

主要观点

• 估值重构机会：汽车行业的龙头股估值相较于国际同行仍有优势，且在A股市场中具有更高的增长空间和盈利稳定性，具备估值重构的投资机会。
• 销量增长显著：德系品牌在2014年表现突出，一汽大众销量增长17.7%至178万辆，成为乘用车市场销量冠军。长城汽车在SUV市场表现优异，新车型带动销量增长。
• 后市场潜力巨大：随着汽车保有量和维修量的增加，汽车金融、维修及经销商集团将迎来明确的增长空间，成为未来几年的重点发展方向。
• 个股推荐：重点推荐国机汽车、一汽富维、渤海活塞、大东方等个股，同时关注万丰奥威、均胜电子、星宇股份、京威股份、江铃汽车、亚太科技等公司的投资机会。

关键信息

一、行业投资观点

• 油价下跌对SUV市场形成利好，且有利于整体汽车消费。
• 龙头企业估值较低，具备增长潜力。
• 汽车后市场是确定性增长方向，值得关注。

二、重点公司分析

三、政策与行业动态

• 环保政策：三部委联合发布《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2014年版）》，涉及汽车环保技术，如尾气处理系统、废旧汽车拆解装备等，推动行业绿色转型。
• 燃油附加费取消：北京市1.6万余辆出租车自2015年1月15日起取消燃油附加费，减轻车主负担，对出租车市场形成利好。
• 新能源发展：比亚迪推出空中充电塔和立体充电机，解决电动车充电难题；上汽与赛特康签订新能源汽车采购大单，推动新能源车市场化进程。
• 车联网技术：大众推出DiBOX“黑匣子”用于记录车辆数据，推动车联网发展；欧洲立法鼓励新车搭载智能系统，以提升安全性能。

四、海外市场动态

• 谷歌进军汽车保险：谷歌计划推出保险比价网站，与多家美国保险公司合作，拓展汽车保险市场。
• 中航工业收购Henniges：中航工业拟以10亿美元收购美国零部件公司Henniges，加强其在汽车零部件领域的布局。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（行业指数超越市场平均回报10%-20%）、中性（行业指数与市场平均回报相当）、回避（行业指数低于市场平均回报10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%以上）。

分析师信息

• 分析师：王娜
• 联系方式：电话（8610）66568846，邮箱 wangna_yj@chinastock.com.cn
• 资格证书：S0130514090001

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