20220918-广发期货-硅能源产业链周报_新疆及四川疫情管控_生产缓慢恢复_下游需求偏疲软_价格上涨驱动不足_34页_3mb

硅能源产业链周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年9月18日硅能源产业链的市场动态，涵盖供应端、需求端、出口及库存、生产成本及行业利润等方面。整体来看，行业供应逐步恢复，但需求偏弱，库存持续累积，价格小幅下跌，行业利润有所下降。

主要观点

供应端分析

• 生产恢复缓慢：四川及新疆地区受疫情管控影响，生产恢复节奏缓慢，云南地区因限电政策尚未正式实施，生产基本正常。
• 开炉率回升：截至9月15日，全国工业硅总炉数为682台，开工炉数为343台，整体开炉率为 50.29%，较上周增加6台。
• 产量波动：8月工业硅产量为27.23万吨，同比增长 7.89%。第37周产量为5.11万吨，同比减少 6.69%。
• 区域差异明显：西北地区开炉数略有增加，西南地区开炉数略有上行，其他地区如福建、内蒙、广西等开炉数变化不大。

需求端分析

• 有机硅需求疲软：8月有机硅环体产量为151400吨，同比增长 21.17%，但下游需求偏弱，库存压力增加。
• 多晶硅需求稳定：8月多晶硅产量为5.84万吨，环比减少 0.68%，同比增长 32.73%。随着四川限电解除和新增产能爬坡，供应将逐步恢复。
• 铝合金需求受疫情影响：铝加工产品需求受疫情影响较大，整体需求疲软。

出口及库存情况

• 出口量稳定：7月出口工业硅58877.8吨，同比减少 6.38%。预计8月出口量将保持稳定。
• 库存持续累积：截至9月16日，工业硅工厂库存总量为73610吨，环比增加400吨，同比增长 32.23%。较往年库存总量为172610吨，同比增长 44.24%，库存水平大幅高于往年。
• 地区库存分布：黄埔港库存为37000吨，天津港为21000吨，昆明港为41000吨，均无变化。

生产成本及行业利润

• 生产成本上行：四川地区平均电价上涨，带动工业硅生产成本上行至16232元/吨，新疆地区为13542元/吨，西南地区为15582元/吨。
• 价格小幅下跌：截至9月16日，工业硅价格参考价为19650元/吨，周环比下跌 1.26%。
• 行业毛利下降：行业平均毛利为4564元/吨，环比减少167元/吨，显示盈利能力受到压力。

关键信息

供应端关键数据

• 8月产量：27.23万吨，同比增长 7.89%。
• 第37周产量：5.11万吨，同比减少 6.69%。
• 区域开炉情况：
  • 新疆：开炉数增加2台至86台。
  • 四川：开炉数增加4台至61台。
  • 云南：开炉数减少3台至100台。
  • 其他地区：整体开炉数增加3台至57台。

需求端关键数据

• 有机硅：
  • 8月产量为151400吨，环比增加 4.13%，同比增长 21.17%。
  • 第37周产量为37000吨，环比减少700吨，同比增长 14.20%。
  • 8月开工率为74.16%，环比增加2.94%，同比减少5.81%。
• 多晶硅：
  • 8月产量为5.84万吨，环比减少 0.68%，同比增长 32.73%。
  • 开工率为 70.4%，环比减少 4.23%，同比下降 24.48%。
• 铝合金：
  • 8月产量未明确，但整体需求疲软，出口量受疫情影响。

库存与出口

• 库存总量：截至9月16日，行业库存总量为172610吨，周环比增加400吨，同比增长 44.24%。
• 出口分布：
  • 2021年出口总量为77.78万吨，同比增长 26.15%。
  • 日本占全年出口的 24.05%，东南亚5国合计占 59.45%。

成本与利润

• 电价上涨影响：四川地区平均电价上涨，带动生产成本上行。
• 价格与毛利：
  • 工业硅价格参考价为19650元/吨，周环比下跌 1.26%。
  • 行业平均毛利为4564元/吨，环比减少167元/吨。

总结

硅能源产业链在2022年9月整体呈现供应逐步恢复、需求疲软、库存累库、价格下跌、行业利润下降的趋势。四川和新疆地区因疫情管控及限电政策影响，生产恢复缓慢，而云南地区则因限电尚未正式实施，保持正常生产。有机硅和多晶硅作为主要下游产品，其需求和库存情况对整个产业链影响较大。随着出口和库存的增加，行业面临更大的压力，短期内价格和利润可能继续承压。