估值手册：最新A股、港股和美股估值-20211126-国金证券-26页_918kb

最新A股、港股和美股估值总结

核心内容概述

本报告由分析师艾熊峰撰写，旨在提供截至2021年11月26日的A股、港股和美股估值分析，涵盖主要指数与行业的PE（市盈率）和PB（市净率）数据，以及相关市场风险提示。报告内容基于Wind、Bloomberg及国金证券研究所的数据，为投资者提供参考。

一、国际估值比较

报告通过对比A股、港股和美股的估值水平，分析全球市场整体表现及相对优势。主要关注点包括：

• PE（市盈率）：比较各市场主要指数的市盈率水平，反映市场对未来盈利的预期。
• PB-ROE（市净率-净资产收益率）：通过该指标评估资产质量与盈利能力的匹配程度，帮助识别被低估或高估的市场。
• 风险溢价：A股整体PE与10年期国债收益率的差值，用于衡量市场风险与回报的平衡。

二、A股主要指数及行业估值

1. 主要指数PE与历史比较

• 图表6：展示了A股主要指数PE(TTM)自2010年以来的历史走势。
• 图表7：提供了A股主要指数PB的历史比较，有助于理解市场整体估值水平。

2. 主要行业PE与PB分布

• 图表8：按所处分位数由高到低排序，展示了A股主要行业的PE分布情况，帮助识别高估值与低估值行业。
• 图表9：展示了A股主要行业的PB分布，进一步辅助行业估值分析。

3. 全部A股与非金融板块PE

• 图表10：全部A股PE(TTM)数据，剔除负值，反映市场整体估值水平。
• 图表11：非金融板块PE(TTM)数据，剔除负值，用于分析金融与非金融行业对整体估值的影响。

4. 沪深300与创业板指数PE

• 图表12：沪深300指数PE(TTM)数据，反映大盘股估值水平。
• 图表13：创业板指数PE(TTM)数据，关注成长型企业的估值表现。

三、港股主要指数估值

1. 主要指数PE与历史比较

• 图表14：港股主要指数PE自2007年以来的历史走势。
• 图表15：恒生指数PE数据，反映香港股市整体估值。
• 图表16：恒生国企指数PE数据，关注国企板块的估值水平。

四、美股主要指数估值

1. 主要指数PE与历史比较

• 图表17：美股主要指数PE自2003年以来的历史走势。
• 图表18：标普500指数PE数据，代表美国股市的核心指标。
• 图表19：纳斯达克指数PE数据，关注科技股的估值表现。

市场风险提示

• 流动性风险：报告指出，海外黑天鹅事件（如地缘政治风险、主权评级下调）可能导致市场波动加剧，进而影响估值。
• 估值变动剧烈：市场波动性增大时，估值指标可能产生较大变化，需谨慎对待。

重要声明

• 版权与使用限制：本报告为国金证券所有，未经授权不得复制、转发或修改。
• 信息与意见的参考性：报告所用数据基于公开资料，不保证其准确性与完整性；报告中的观点可能与市场实际情况不一致。
• 风险评级限制：本报告仅供风险评级高于C3级的投资者参考，非C3级投资者擅自使用可能承担相应风险。
• 使用范围：本报告仅限中国大陆使用。

联系方式

• 上海
  电话：021-60753903
  传真：021-61038200
  邮箱：researchsh@gjzq.com.cn
  邮编：201204
  地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦7楼

• 北京
  电话：010-66216979
  传真：010-66216793
  邮箱：researchbj@gjzq.com.cn
  邮编：100053
  地址：中国北京西城区长椿街3号4层

• 深圳
  电话：0755-83831378
  传真：0755-83830558
  邮箱：researchsz@gjzq.com.cn
  邮编：518000
  地址：中国深圳福田区深南大道4001号 时代金融中心7GH