20250617-上海证券-电子行业周报_25Q1十大IC设计厂商营收稳增_三大云厂商持续云投入争夺AI成本优势_3页_460kb

2025 Q1 电子行业周报分析总结

市场表现回顾

过去一周，SW电子指数下跌1.92%，板块整体表现弱于沪深300指数。六大子板块中，其他电子Ⅱ、元件、消费电子、光学光电子、电子化学品Ⅱ和半导体分别有不同涨跌幅，从1.21%到-3.34%不等。

核心观点：AI驱动IC设计营收增长

受AI强劲需求影响，2025年第一季度全球前十大IC设计厂商营收季增6%，达774亿美元。NVIDIA因Blackwell新平台放量，营收季增12%、年增72%，暂时领先。Qualcomm第一季营收季减6%，部分因手机业务淡季影响，正拓展AI手机和汽车业务。Broadcom营收创新高，年增15%，布局AI高速互联方案。AMD营收虽季减3%，但预期下半年通过新平台增长。

云支出增长与AI投入

2025年第一季度全球云支出增长21%，三大云厂商（AWS、Azure、Google Cloud）合计占市场65%，支出增长24%。企业加速云迁移和探索生成式AI应用，云厂商通过自研芯片降低AI成本、提升效率。这已成为市场关键发展主题。

投资建议

维持电子行业“增持”评级，建议关注半导体设计超跌个股，如中科蓝讯、炬芯科技；AIOT芯片关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片关注美芯晟和南芯科技；驱动芯片关注峰岹科技和新相微；半导体材料关注国产替代逻辑，如彤程新材、鼎龙股份、安集科技；碳化硅产业链关注天岳先进。

风险提示

包括中美贸易摩擦加剧、终端需求不确定、国产替代进度不及预期。这些因素可能影响行业表现。