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2026年9月12日汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车行业周报聚焦于一次侧液冷产业趋势，分析预制化、模块化建设在液冷系统中的应用前景。同时，对整车、零部件、液冷、AIDC发电及自动驾驶等细分领域进行了投资分析，并回顾了本周行业重点新闻与行情表现。

主要观点

1. 行业整体表现

• 汽车板块本周下跌 3.24%，跑输沪深300指数 2.41pct。
• 细分板块表现：汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他、汽车服务、港股通汽车分别下跌 3.42%、2.42%、5.26%、2.27%、0.29%、4.92%。

2. 投资建议

• 整车及商用车：内需疲软，出口面临政策风险，建议关注 重卡板块，推荐 中国重汽H。
• 零部件、液冷、AIDC发电：零部件企业转型液冷赛道是核心战略，推荐关注 大元泵业、同飞股份、兴瑞科技、盾安环境。同时，关注 SOFC产业链相关企业：潍柴动力、壹连科技、振华股份、春晖智控、三环集团。低估值的燃气机产业链企业：中原内配、天润工业、长源东谷。
• 自动驾驶：2026年为自动驾驶商业变革大于技术变革的一年，行业仍处于瓶颈期。

3. 液冷产业趋势分析

• 预制化、模块化建设或逐步成为一次侧液冷产业趋势。
• 优势：
  • 降低现场劳动力需求：预制化处理可减少现场劳动力需求 20%-40%。
  • 压缩交付周期：部分项目交付周期可缩短 50%-70%。
  • 提升可靠性：将关键工序前置至工厂，提升一致性和可控性。
• 应用案例：
  • 申菱环境：装配式预制冷冻站，缩短工期、保障质量。
  • 艾克森：室外预制化集成冷站，降低现场施工复杂性。
• 未来趋势：
  • 模块化建设渗透率预计到2028年底将超过 30%。
  • 海外进展：Meta、AWS等采用模块化方案，显著缩短建设周期。
  • 国内进展：阿里云、华为、腾讯、字节跳动等企业已试点模块化建设，缩短交付周期并降低成本。
• 行业竞争变化：
  • 未来数据中心竞争力将更多依赖设计能力、供应链管理、制造效率，而非传统选址、土地、电力资源。
  • 中国厂商具备全球供应链优势，有望受益于“工程产品化、工地工厂化”趋势。

关键信息

1. 液冷系统结构

• 一次侧：负责废热排放，包括冷却塔、一次侧管网、冷却液。
• 二次侧：负责吸收服务器热量，包括CDU、液冷机柜、ICT设备、二次侧管网和冷却液。

2. 行业数据

• 乘用车市场：2026年8月零售154.1万辆，同比下降23.6%，环比增长5.5%。
• 新能源乘用车市场：2026年8月零售100.5万辆，同比下降10.1%，环比增长5.7%。
• 乘用车出口：8月出口88.8万辆，同比增长77.8%，占销量38%。

3. 投资评级

• 投资评级：看好（维持）。
• 证券分析师：李泽、秦梓月。

风险提示

• 行业景气度不及预期：受政策退坡等因素影响，国内汽车行业景气度可能低于预期。
• 原材料涨价风险：原材料价格波动可能影响行业盈利能力。
• 技术迭代不及预期：智能驾驶、AI等技术发展若不及预期，可能影响相关应用落地。

总结

本周周报指出，液冷产业正逐步向预制化、模块化方向发展，有助于提升效率与可靠性。行业整体表现疲软，但重卡、液冷相关零部件、SOFC产业链、燃气机产业链等细分领域值得关注。随着技术迭代和市场需求增长，中国厂商在供应链和制造效率方面的优势将更加凸显，有望在液冷产业趋势中受益。