> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年4月27日研究中心能化团队发布的沥青市场早报，涵盖基差与月差、盘面数据、现货价格及利润变化等多个维度。报告通过对比不同时间段的数据，揭示了沥青市场的动态变化趋势，为投资者和行业参与者提供决策参考。 --- ## 基差与月差分析 | 指标 | 4月27日 | 4月20日 | 4月22日 | 4月23日 | 4月24日 | 日度变化 | 周度变化 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|---------|---------| | 山东基差(+80)(非京博) | -152 | 100 | 120 | 61 | 51 | -10 | -49 | | 华东基差(镇江库) | -82 | 110 | 140 | 131 | 71 | -60 | -39 | | 华南基差(佛山库) | -82 | 120 | 190 | 141 | 31 | -110 | -89 | | 05-06 | 0 | 57 | 72 | 84 | 85 | 28 | 1 | | 06-09 | 267 | 172 | 157 | 156 | 151 | -5 | -21 | | 09-12 | 296 | 208 | 201 | 212 | 242 | 30 | 34 | ### 主要观点： - **山东基差**：从4月20日的100下降至4月27日的-152，整体呈下跌趋势，且周度变化为-49，表明市场对山东沥青的预期有所减弱。 - **华东基差**：从4月20日的110下降至4月27日的-82，周度变化为-39，市场对华东地区沥青的预期持续走低。 - **华南基差**：从4月20日的120大幅下跌至4月27日的-82，周度变化为-89，显示华南市场沥青价格大幅走弱。 - **月差**：05-06月差从57上升至85，周度变化为+1，表明市场对近期供需变化的预期有所增强；06-09月差从172下降至151，周度变化为-21，预期略有减弱；09-12月差从208上升至242，周度变化为+34，市场对远期供应的预期增强。 --- ## 盘面数据 | 指标 | 4月27日 | 4月20日 | 4月22日 | 4月23日 | 4月24日 | 日度变化 | 周度变化 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|---------|---------| | BU主力合约 | 4532 | 4080 | 4050 | 4109 | 4169 | 60 | 89 | | 成交量 | 1,165,126 | 834,878 | 480,680 | 507,886 | 805,432 | 297,546 | -294,46 | | 持仓量 | 378,989 | 297,465 | 298,629 | 311,543 | 331,048 | 19,505 | 33,583 | | 仓单 | 36,100 | 32,010 | 31,510 | 31,510 | 31,510 | 0 | -500 | ### 主要观点： - **BU主力合约**：4月27日价格为4532，较4月20日上涨60，周度变化为+89，显示市场对沥青的看涨情绪增强。 - **成交量**：4月27日成交量为1,165,126，较4月20日增加297,546，市场活跃度上升。 - **持仓量**：4月27日持仓量为378,989，较4月20日增加19,505，周度变化为+33,583，显示市场参与者对后市的预期有所增加。 - **仓单**：仓单数量维持稳定，4月27日为36,100，较4月24日减少500，可能反映市场供应略有收紧。 --- ## 现货价格 | 指标 | 4月27日 | 4月20日 | 4月22日 | 4月23日 | 4月24日 | 日度变化 | 周度变化 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|---------|---------| | Brent原油 | 102.2 | 90.4 | 98.5 | 101.9 | 105.1 | 3.2 | 14.7 | | 京博 | 4300 | 4160 | 4140 | 4140 | 4160 | 20 | 0 | | 山东(非京博) | 4300 | 4100 | 4090 | 4090 | 4140 | 50 | 40 | | 镇江库 | 4450 | 4190 | 4190 | 4240 | 4240 | 0 | 50 | | 佛山库 | 4450 | 4200 | 4240 | 4250 | 4200 | -50 | 0 | ### 主要观点： - **Brent原油**：价格从90.4上涨至102.2，周度变化为+14.7，显示国际原油市场持续走强。 - **京博**：现货价格从4160上涨至4300，周度变化为0，表明京博沥青价格相对稳定。 - **山东(非京博)**：现货价格从4100上涨至4300，周度变化为+40，市场对山东沥青的需求有所回升。 - **镇江库**：现货价格从4190上涨至4450，周度变化为+50，市场对镇江库沥青的需求增强。 - **佛山库**：现货价格从4200上涨至4450，随后回落至4200，周度变化为0，市场波动较大。 --- ## 利润分析 | 指标 | 4月27日 | 4月20日 | 4月22日 | 4月23日 | 4月24日 | 日度变化 | 周度变化 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|---------|---------| | 沥青马瑞利润 | -239 | 155 | -204 | -368 | -484 | -116 | -640 | ### 主要观点： - **沥青马瑞利润**：从4月20日的155大幅下跌至4月27日的-239，周度变化为-640，表明沥青利润持续下滑，市场对成本和价格的预期偏弱。 --- ## 总结 1. **基差与月差**：整体呈现下跌趋势，尤其是山东、华东和华南地区，市场对沥青的预期有所减弱，但部分月差显示远期供应预期增强。 2. **盘面数据**：BU主力合约价格持续上涨，市场情绪趋于乐观；成交量和持仓量均有所上升，显示市场活跃度提高。 3. **现货价格**：Brent原油价格上涨，带动国内沥青现货价格整体上升，但佛山库价格波动较大，需关注市场供需变化。 4. **利润**：沥青利润持续下滑，市场对成本和价格的预期偏弱，建议关注成本支撑和需求变化对利润的影响。 --- 数据来源：Mysteel、云沥青、Wind