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2013年下半年甘肃省上市公司投资建议总结

一、2013年上半年甘肃经济概况

2013年上半年，甘肃省经济运行保持平稳增长，初步测算一季度GDP同比增长 12.9%，位居全国前列。经济发展的主要驱动力包括：

• 投资增长：500万元及以上项目完成固定资产投资 589.61亿元，同比增长 31%
• 消费增长：社会消费品零售总额达 504.46亿元，同比增长 15.3%
• 进出口增长：实现进出口总值 28.56亿美元，同比增长 50.81%
• 招商引资：执行招商引资项目 1658个，到位资金 513.03亿元，同比增长 58.7%

从产业角度看：

• 农业：增长 4.8%，虽受干旱影响，但总体平稳
• 工业：增加值增长 16.3%，其中轻工业增长 45.8%，重工业增长 11.9%
• 装备制造业：增速缓慢回升，3月增长 29.2%，但面临不确定因素
• 电子工业：增长势头强劲，一季度工业总产值同比增长 81.59%，尤其天水华天电子集团表现突出

二、甘肃省上市公司市场表现

2013年上半年，甘肃板块总市值加权平均下跌 7.46%，同期沪深300下跌 5.79%。23家上市公司中，12家上涨，占比 52%。主要公司表现如下：

三、主要上市公司点评及下半年投资建议

华天科技

• 核心内容：2013年一季度营收增长 74%，净利润增长 36%
• 主要观点：西安子公司产能释放、BGA产品规模扩大、TSV产线利用率提升
• 关键信息：预计全年净利润增长 10%~40%，技术领先，受益于CMOS图像传感器市场增长
• 投资建议：推荐

佛慈制药

• 核心内容：募投项目延后，影响业绩释放
• 主要观点：搬迁新区、大健康产品布局、与瑞典合作提升研发实力
• 关键信息：预计1~6月净利润增长 -5%~15%，传统产品稳定，大健康产品待发力
• 投资建议：推荐

方大炭素

• 核心内容：传统业务稳定，募投项目将提升盈利能力
• 主要观点：针状焦、特种石墨和碳纤维项目投产后具备进口替代潜力
• 关键信息：预计2013年净利润增长 52%，长期成长性好
• 投资建议：推荐

独一味

• 核心内容：一季度净利润增长 185%
• 主要观点：奇力制药和肿瘤医院业务贡献收益，医疗服务业增长潜力大
• 关键信息：预计1~6月净利润增长 175%~205%
• 投资建议：推荐

长城电工

• 核心内容：一季度净利润增长 171%
• 主要观点：传统业务稳定，业绩增长明显
• 关键信息：预计全年净利润增长 80%~100%
• 投资建议：推荐

兰州黄河

• 核心内容：一季度净利润增长 227%
• 主要观点：传统产品稳定增长，品牌优势明显
• 关键信息：预计全年净利润增长 10%~40%
• 投资建议：推荐

亚盛集团

• 核心内容：唯一拥有大量农业用地产权的上市公司
• 主要观点：“5+1”战略推动现代农业发展，亩均利润提升显著
• 关键信息：预计全年净利润增长 26%
• 投资建议：推荐

国投电力

• 核心内容：一季度净利润增长 2522%
• 主要观点：火电盈利恢复，水电和新能源发展迅速
• 关键信息：总权益装机将达 1361.2万千瓦
• 投资建议：推荐

蓝科高新

• 核心内容：一季度净利润下降 44%
• 主要观点：重型石化装备项目进展顺利，球罐业务前景广阔
• 关键信息：预计全年净利润增长 5%~10%
• 投资建议：谨慎推荐

大禹节水

• 核心内容：一季度净利润下降 13%
• 主要观点：受益于农业节水政策，未来市场增长可期
• 关键信息：预计全年净利润增长 25%~20%
• 投资建议：谨慎推荐

祁连山

• 核心内容：一季度净利润下降 16%
• 主要观点：甘青地区水泥行业景气回升，公司市场占有率 30%
• 关键信息：预计全年净利润增长 20%~25%
• 投资建议：中性

酒钢宏兴

• 核心内容：一季度净利润下降 13%
• 主要观点：受益于地区工业化和城镇化建设，未来产能释放将带来增长
• 关键信息：预计全年净利润增长 10%~20%
• 投资建议：谨慎推荐

莫高股份

• 核心内容：一季度净利润增长 4%
• 主要观点：葡萄酒业务增长，但大麦芽收入下滑
• 关键信息：预计全年净利润增长 10%~20%
• 投资建议：中性

皇台酒业

• 核心内容：一季度净利润下降 33%
• 主要观点：白酒行业受政策影响，高端酒价格低位徘徊
• 关键信息：预计全年净利润增长 10%~20%
• 投资建议：中性

海默科技

• 核心内容：一季度净利润下降 32%
• 主要观点：美国页岩油气投资将提升盈利能力
• 关键信息：预计全年净利润增长 10%~20%
• 投资建议：中性

兰州民百

• 核心内容：一季度净利润增长 43%
• 主要观点：多元化业务布局，未来增长可期
• 关键信息：预计全年净利润增长 10%~20%
• 投资建议：中性

敦煌种业

• 核心内容：一季度净利润下降 13%
• 主要观点：大麦芽收入下滑，业务剥离预期增强
• 关键信息：预计全年净利润增长 10%~20%
• 投资建议：中性

银亿股份

• 核心内容：一季度净利润增长 39%
• 主要观点：业务结构优化，盈利能力提升
• 关键信息：预计全年净利润增长 10%~20%
• 投资建议：中性

荣华实业

• 核心内容：一季度净利润增长 124%
• 主要观点：传统业务稳定，新兴业务待发展
• 关键信息：预计全年净利润增长 10%~20%
• 投资建议：中性

四、投资评级说明

• 推荐：预期未来6个月内股票价格上涨幅度超过大盘 10% 以上
• 谨慎推荐：预期未来6个月内股票价格上涨幅度超过大盘 5% 以上
• 中性：预期未来6个月内股票价格变动幅度相对大盘在 -10%~5%
• 回避：预期未来6个月内股票价格下跌幅度超过大盘 10% 以上

五、总结

2013年上半年，甘肃省经济总体保持增长，尤其在投资、消费和招商引资方面表现突出。上市公司整体表现分化，部分公司如华天科技、佛慈制药、方大炭素、独一味、长城电工、兰州黄河等表现较好，具备较强的行业竞争力和成长潜力。而部分公司如蓝科高新、大禹节水、祁连山、酒钢宏兴等表现相对平淡或略有下滑，但未来增长仍具预期。

总体来看，甘肃省上市公司在区域经济带动下，具备一定的投资价值，尤其在电子工业、现代农业、能源、医药等领域表现亮眼。华龙证券建议投资者关注甘肃本地特色产业发展，重视企业战略布局和未来增长潜力。