20190722-德邦证券-交通运输行业周报：快递巨头公布6月份经营简报，物流快递行业规范化趋势明显_11页_860kb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本周交通运输行业整体表现优于大盘，行业规范化趋势明显，尤其在物流领域。航空运输市场保持平稳，货运市场略有下滑，但行业整体仍具备增长潜力。快递企业业绩亮眼，部分企业推出创新服务，推动智慧物流发展。同时，多家企业发布重要公告，涉及股权改革、航线开通、资金分配等。

主要观点

• 市场表现：上周上证指数下跌0.22%，而交通运输板块上涨0.47%，跑赢大盘。其中，航运板块涨幅最大（4.08%），机场板块跌幅最大（-1.24%）。
• 航空行业：航空运输市场总体平稳，上半年运输总周转量同比增长7.4%，客运量增长8.5%。但货运市场表现疲软，上半年货邮运输量同比下降1.3%。飞机日利用率略有下降，正班客座率保持稳定。
• 物流行业：快递巨头公布6月经营数据，收入普遍增长，行业规范化趋势增强。韵达股份快递业务收入同比增长201.92%，顺丰控股增长20.12%，圆通速递增长21.11%，申通快递增长41.83%。
• 行业动态：多家企业参与物流行业政策讨论与技术交流，推动行业智慧化、规范化发展。京东快递推出门店代寄服务，提升用户体验与覆盖范围；韵达速递与大华股份合作，推进“智慧物流”建设。
• 国际动态：圆通航空开通“乌鲁木齐-塔什干”全货运航线，拓展国际物流网络。朝鲜恢复与中国航班往来，反映国际航空交流增强。
• 政策与改革：南航集团实施股权多元化改革，引入300亿元增资；国泰航空完成对香港快运航空的100%收购，进一步拓展业务版图。
• 投资评级：德邦证券维持交通运输行业“优于大市”评级，认为行业整体回报高于基准指数。瑞银上调中国三大航空公司A股评级，认为估值具有吸引力。

关键信息汇总

1. 上周行情回顾

• 上证指数：下跌0.22%
• 交通运输板块：上涨0.47%，跑赢大盘
• 涨跌幅前五个股：
  • 涨：宁波海运（9.84%）、长航凤凰（8.33%）、华贸物流（8.26%）、韵达股份（8.06%）、中远海发（6.32%）
  • 跌：飞力达（-14.58%）、山航B（-9.37%）、安通控股（-8.14%）、嘉友国际（-6.41%）、龙洲股份（-4.74%）

2. 航空板块

• 6月运输总周转量：105.6亿吨公里，同比增长7.3%
• 6月旅客运输量：5339.7万人，同比增长8.1%
• 6月货邮运输量：60.7万吨，同比下降1.1%
• 上半年数据：
  • 运输总周转量：627.6亿吨公里，同比增长7.4%
  • 旅客运输量：3.2亿人次，同比增长8.5%
  • 货邮运输量：351.2万吨，同比下降1.3%
• 飞机利用率与客座率：
  • 运输飞机日利用率为9.3小时，同比下降0.1小时
  • 正班客座率为83.3%，与去年同期持平

3. 物流板块

• 快递巨头6月收入情况：
  • 韵达股份：28.26亿元，同比增长201.92%
  • 顺丰控股：91.23亿元，同比增长20.12%
  • 圆通速递：22.9亿元，同比增长21.11%
  • 申通快递：17.69亿元，同比增长41.83%
• 行业动态：
  • 韵达股份推出派件服务新模式，增加派费收入
  • 京东快递推出门店代寄服务，覆盖近百城市，超5000家门店参与
  • 韵达速递与大华股份合作，推进“智慧物流”建设
  • 圆通航空开通“乌鲁木齐-塔什干”全货运航线，拓展国际物流网络

4. 公路与机场板块

• 公路运价指数：上周保持稳定，中国公路物流运价指数为980.44点
• 机场运营数据：
  • 深圳机场：6月飞机起降15626架次，旅客吞吐量220.85万人次，货邮吞吐量2.68万吨
  • 上海机场：6月飞机起降42612架次，旅客吞吐量648.21万人次，货邮吞吐量29.80万吨

5. 重要公告

• 南航集团：实施股权多元化改革，引入300亿元增资
• 国泰航空：完成对香港快运航空100%收购
• 国航：完成北京大兴国际机场首次综合演练
• 韵达股份：6月快递收入增长显著，限售股解禁
• 圆通速递：6月快递收入增长21.11%，业务量增长35.91%
• 嘉诚国际：上半年营收增长6.04%，净利润增长12.90%
• 宁沪高速：发行第八期超短期融资券，总额7亿元，票面利率2.8%

6. 风险提示

• 宏观经济下滑超预期
• 油价波动剧烈
• 物流行业可能面临需求淡季

图表信息

• 图1：交运各子版块涨跌幅
• 图2：交运板块跑赢大盘指数
• 图3：上周航运板块涨幅最大
• 图4：上周WTI原油价格下跌7.61%
• 图5：宁波海运、长航凤凰领涨
• 图6：美元兑人民币汇率下跌0.04%
• 图7：6月快递业务收入同比上涨26.46%
• 图8：5月公路客运量同比上涨0.00%
• 图9：5月民航客运量同比增加8.7%
• 图10：5月民航货运量同比减少0.4%
• 图11：5月民航总周转量同比增长7.90%

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数10%以上
  • 中性：预期行业整体回报介于-10%与10%之间
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数10%以下
• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

法律声明

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