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有色早报总结

铜(CU)

• 短期：震荡。
• 中期：震荡。
• 日内：震荡偏弱。
• 参考策略：观望。
• 核心逻辑：国内宏观预期走弱，海外美元指数反弹承压铜价；铜价在7万关口面临技术压力，产业矿端趋紧，加工费下调，电解铜社库季节性累库，下游支撑不足，预计偏弱震荡，春节建议控制仓位。

锌(ZN)

• 短期：震荡。
• 中期：震荡。
• 日内：震荡偏强。
• 参考策略：观望。
• 核心逻辑：内外宏观走弱，伦锌累库；国内季节性淡季，上游锌矿库存下降，产量高位；下游锌锭社库累库，但支撑有限，下方关注20500关口，预计维持震荡，春节建议控制仓位。

镍(NI)

• 短期：下跌。
• 中期：震荡。
• 日内：下跌。
• 参考策略：观望。
• 核心逻辑：纯镍供应上升，社库增加；需求淡季回落，基本面偏弱；13万关口成本支撑虽强，空头了结意愿存在，长线过剩预期充足，短期内不适合空配，整体震荡，春节建议控制仓位。

黄金(AU)

• 短期：震荡偏强。
• 中期：上涨。
• 日内：震荡偏强。
• 参考策略：多单止盈。
• 核心逻辑：美元指数反弹打压金价，非农数据强劲；美联储议息会议符合预期，降息预期下调；黄金触及历史高位，技术压力大，节前减仓建议，春节临近风险高，长线看多但短期谨慎。

本报仅供参考，不构成投资建议。免责声明详见报告末尾。