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动力煤早报总结

报告日期： 目前为2024年3月12日

品种： 动力煤

一、市场策略

• 短期（一周内）： 震荡偏弱，观望
• 中期（两周至一月）： 震荡，观望
• 日内： 震荡，观望

二、核心逻辑

供应端：

1. 主产区煤矿复产正常，产量平稳，无显著扰动。
2. 进口煤炭持续增长（1-2月同比增229万吨），港口到港量增加，供应维持高位。

需求端：

• 3月初气温回暖，工业用电需求增量放缓。
• 沿海8省电煤日耗较前期增幅收窄，需求利好减弱。
• 终端电厂库存充足（可用天数约16天），维持刚需补库，对煤价支撑有限。

价格走势：

1. 山西、陕西坑口价小幅回落。
2. 港口报价（秦皇岛港5500K）周环比下跌7元。
3. 内蒙古安监政策局势未明，若价格持续下挫，安监或进一步加码托底。

三、库存情况

• 环渤海港口煤炭库存（3月7日）约21971万吨，环比小幅下降。
• 下降速度放缓，表明市场供需不平衡已部分缓解。

四、市场氛围

• 豆际下游需求增量放缓与供应高位运行叠加，动力煤进入淡季切换期。
• 淡季趋近尾声，市场氛围偏空。
• 延续“供增需减”格局，价格维持弱稳运行态势。

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