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投资策略研究总结

核心内容

2018年8月7日，A股市场迎来反弹，沪指两度挑战前低2691点但未突破，显示市场仍存在一定的反弹动力。当日两市高开，能源板块带动指数冲高，随后指数下探，但随后再度拉升，最终沪指收于2779.37点，上涨2.74%，创业板指上涨2.68%。市场成交量放大至约3167亿元，较前一交易日增加256亿元，表明市场短期做多动力有所恢复，人气提升。

主要观点

• 市场反弹需求：沪指未能跌破2691点，显示出市场存在反弹需求。
• 能源板块强势：受国际油价回升及天然气价改推进影响，能源板块全线走强，带动市场整体回暖。
• 流动性环境：央行连续12日暂停公开市场操作，流动性处于较高水平，市场短期资金面较为宽松。
• 增量资金支持：首批养老目标基金获批，预计将为市场注入大量中长期资金，对市场形成支撑。
• 短期走势展望：后续反弹需观察是否能突破前期高点2910点，小双底的形成有助于市场进一步反弹。

关键信息

市场表现

• 沪指收涨2.74%，创业板指收涨2.68%
• 两市成交额约3167亿元，较前一交易日放量256亿元
• 申万一级行业全线上涨，建筑装饰、家用电器、采掘、建筑材料等涨幅居前

行业动态

• 能源板块：通源石油、杰瑞股份、贝肯能源涨停，两桶油上涨超4%，原油期货涨停并创新高
• 天然气价改：推动能源板块走强，消费量增长及对外依存度上升，价改有助于行业健康发展

政策与资金

• 养老目标基金：首批获批，有望为市场带来增量资金
• 流动性管理：央行暂停公开市场操作，流动性充足

技术分析

• 沪指多次试探2691点未果，显示支撑较强
• 市场形成空翻多效应，短期情绪有所回暖

风险提示

• 市场波动较大，投资需谨慎
• 沪指能否突破2910点仍需观察
• 政策变化及外部因素（如国际油价、地缘政治）可能影响市场走势

分析师简介

• 康崇利：北京工业大学本科，联讯证券策略分析师，执业编号：S0300518060001
• 殷越：上海财经大学硕士，联讯证券策略分析师，执业编号：S0300517040001

联系方式

• 北京：周之音，电话：010-66235704 / 13901308141，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话：021-51782249 / 13795367644，邮箱：xujialin@lxsec.com

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对于沪深300指数的涨幅

  • 买入：涨幅大于10%
  • 增持：涨幅在5%~10%之间
  • 持有：涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：涨幅小于-5%

• 行业投资评级：基于行业股票指数相对于沪深300指数的涨幅

  • 增持：行业回报高于基准5%以上
  • 中性：行业回报在-5%~5%之间
  • 减持：行业回报低于基准5%以下

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