20240302-川财证券-3月投资策略_2月指数全面上涨_3月关注政策催化方向_16页_2mb

川财证券报告总结

一、市场回顾

2月市场呈现先抑后扬态势，主要指数上涨：上证指数+8.13%，沪深300指数+9.35%，创业板指+14.85%。通信、计算机、电子等行业领涨，受AI主题影响显著，例如OpenAI发布Sora模型，政策支持AI发展，推动相关板块上涨。

二、3月指数及行业历年来表现

3月往往指数承压，历史数据显示上证指数8次下跌，3次上涨，与两会和政府工作报告发布密切相关。若报告超预期，可能推动市场走强；医药生物行业在3月表现最优，8年8次上涨，回撤小，估值低位，适合配置。

三、主题配置建议

• 医药：估值处于历史低位，受益于银发经济政策催化和业绩稳定，预计有估值修复机会。
• 电子、通信：政策支持数字经济和AI发展，是新质生产力的关键，随着技术革命和产业转型，预计将高速增长。
• 非银金融：年报预披露显示业绩改善比例较高，估值PB处于历史低位，结合成交量上涨，行业整体有望回暖。

四、风险提示

海外黑天鹅事件可能导致全球市场波动并影响国内；政策变动风险如宏观政策调整或新事件。数据风险包括延时影响。