2022-06-22-奥纬咨询-气候_加密货币和竞争_8页_2mb

摘要总结：气候、加密货币和竞争

核心内容

2022年，批发银行业正处于一个充满不确定性的时期，主要受到地缘政治紧张局势和逆全球化趋势的影响。然而，未来三到五年，行业仍有乐观因素，六项市场变化将支撑批发银行的营收和回报率，使其保持在2019年水平以上。

主要观点

1. 市场周期回顾

• 2012-2019年：改革重组期，银行商业模式从风险留存转向客户服务，提升了经营韧性。
• 2020-2021年：震荡增长期，市场震荡和政府刺激政策推动营收增长至近6000亿美元，回报率提升至13.5%。

2. 未来市场变化

未来三年，批发银行将面临以下六大市场变化，这些变化预计会推动营收增长，超越2019年水平：

• 企业客户需求
• 利率正常化
• 私募市场需求
• 宏观经济波动
• 大宗商品价格波动
• 中国境内市场机遇

这些变化预计会为行业带来700亿美元以上的营收增长。

3. 气候转型与数字资产

• 气候转型：批发银行在引导高碳排放行业向净零目标转型方面已具备能力，预计未来3-5年可带来150-200亿美元的营收增长。同时，气候转型将带来战略溢出效应，如客户关系巩固、人才吸引力增强和投资者估值提升。
• 数字资产：目前数字资产市场主要由非传统银行机构主导，但批发银行具备在受监管环境下运营的经验、高效的盈利模式以及机构客户的信任地位，预计未来3-5年可带来140-160亿美元的直接营收机会。通过优化基础设施，银行还能提升运营效率。

4. 行业韧性与执行力

• 行业韧性：批发银行需加强网络安全建设、多元化运营中心布局，并应对制裁带来的风险，以提升应对逆全球化和经济压力的能力。
• 执行力决定未来：相比商业模式，执行力将成为决定银行在下一个周期中是否能成为领导者的关键因素。执行力包括：
  • 维护良好的客户关系和形象
  • 快速部署资源以把握新机遇
  • 持续投入高效技术和运营
  • 向客户和投资者讲好自己的故事
  • 在人才竞争中占据优势

5. 中国境内市场机遇

• 中国金融市场的持续开放为国际批发银行提供了新的机遇。
• 保守预测显示，未来3年，中国境内市场业务可为国际金融机构带来超过50亿美元的营收。
• 该市场的发展仍受地缘政治、公共卫生和经济政策等因素影响。

关键信息

• 2019年批发银行营收为5240亿美元，回报率为9.5%。
• 2022年行业面临不确定性，但未来增长潜力仍存在。
• 气候转型和数字资产是未来3-5年的重要趋势，批发银行有机会从中受益。
• 执行力是银行能否在下一个周期中脱颖而出的核心。
• 中国市场的开放为国际批发银行带来新的机会，但需谨慎应对各种风险。

作者与机构信息

• 摩根士丹利（MORGAN STANLEY）：

  • Betsy Graseck, CFA
  • Magdalena Stoklosa, CFA
  • Richard Xu, CFA
  • Giulia Miotto, CFA
  • Sheena Shah
  • Jessica Alsford, CFA

• 奥纬咨询（OLIVER WYMAN）：

  • Dylan Walsh
  • James Davis
  • Michael Wagner
  • Eric Czervionke
  • Benjamin Sacks
  • Pin Su

重要信息披露

• 本报告为奥纬咨询的研究成果，未经书面许可不得复制或发布。
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