20260105-国泰期货-橡胶_震荡略偏强_3页_681kb

橡胶市场分析总结（2026年01月05日）

核心内容

本报告分析了2026年1月5日橡胶市场的基本面与趋势，重点围绕期货市场数据、现货市场动态以及全球产量变化进行探讨。整体判断为橡胶市场震荡略偏强，趋势强度为1。

基本面数据

期货市场

价差数据

• 基差：

  • 现货-期货主力：-355（前日：-420），变动幅度+65
  • 混合-期货主力：-905（前日：-970），变动幅度+65

• 月差：

  • RU05-RU09：60（前日：45），变动幅度+15

现货市场

• 外盘报价（美元/吨）：

  • RSS3：2,130（持平）
  • STR20：1,880（持平）
  • SMR20：1,875（持平）
  • SIR20：1,800（持平）

• 替代品价格（元/吨）：

  • 齐鲁丁苯：11,650（前日：11,600），变动幅度+50
  • 齐鲁顺丁：11,500（持平）

• 青岛市场进口胶行情：

  • 泰标：1855-1860（近港） vs 1865-1870（现货），变动幅度0
  • 泰混：1860-1865（近港） vs 1865-1870（现货），变动幅度0
  • 非洲10#：1785（现货），近港数据未提供，变动幅度0

主要观点

产量趋势

• 2021-2025年全球天然橡胶产量从1390万吨降至1176万吨，整体呈下降趋势，降幅达12.03%。
• 2023年因气候变化、病害及劳动力短缺等因素，全球产量小幅下降。
• 2024年全球产量继续缩减，主要因泰国、印尼等主产国仍处于减产周期。
• 2025年由于高价原料刺激了割胶积极性，全球产量有所回升。
• 2026年预计全球产量将小幅增加约2%，但大周期仍处于减产趋势。

供应与需求

• 供应端：泰国、印尼等传统产胶国仍面临老龄化问题，但高价原料促使部分弃割胶园重新投产，产量有望回升。
• 需求端：随着全球经济逐步复苏，天然橡胶需求有所恢复，但增速有限。

市场情绪

• 期货市场整体呈现震荡偏强走势，持仓量和仓单数量均有所增加，表明市场参与者对后市持一定乐观态度。
• 基差和月差均有所改善，显示现货与期货价格之间的差距缩小，市场趋于平衡。

关键信息

• 趋势强度：1（偏强）
• 2026年全球产量预测：预计同比2025年小幅增加约2%
• 市场影响因素：
  • 天然橡胶主产国产量变化
  • 高价原料对割胶积极性的影响
  • 替代品价格变动
  • 外盘报价与现货价格关系
• 数据来源：隆众资讯、同花顺iFinD、国泰君安期货研究

风险提示

• 市场波动可能受天气、政策、全球经济等多重因素影响
• 报告仅用于专业投资者参考，不构成具体投资建议
• 投资者应自行评估风险并谨慎决策

免责声明

本报告所载信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅反映发布当日的判断，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。投资者据此进行操作，风险自担。