20240718-万联证券-传媒行业月报_6月新游中头部厂商持续发力_三国_谋定天下_SLG赛道再突围_7页_879kb

投资要点

1. 新游动态
   2024年6月发布了8款重点手游及1款新游公测。公测游戏为哔哩哔哩代理发行的《三国：谋定天下》（6月13日上线），定位轻量化SLG策略游戏，通过创新机制（职业系统、辎重机制、城池共建）提升策略深度与社交互动。单日最高下载量达11.3万次，iOS累计收入3656.8万美元。

2. 游戏运营与市场表现
   《三国：谋定天下》主打低门槛、轻社交策略玩法，降低付费门槛与游戏肝度，显著提升玩家留存，成为热门新游。但需关注其付费公平性及新手友好度问题。

3. 行业政策与建议
   版号常态化发放提振行业信心，头部厂商（如腾讯、网易）持续推出多元化新游，游戏景气度回升。建议关注有版号储备、研发能力强的头部公司。

1 新游发行与市场表现

1.1 新游概况

• 上线新游：
  • 网易：《萤火突击》（6.6）、《斗破苍穹：巅峰对决》（6.7）、《永劫无间手游》（6.19）、《创造吧！我们的星球》（6.26）。
  • 腾讯：《塔瑞斯世界》（6.12）、《宝可梦大集结》（6.19）、《三角洲行动》（6.24）、《阿瑞斯病毒2》（6.25）。
  • 莉莉丝、青瓷数码、中手游、凉屋游戏等均有新游上线。
• 公测游戏：《三国：谋定天下》（6.13），33天内iOS收入居新游首位。

1.2 游戏表现

图表显示，SLG类游戏表现优异，尤其《三国：谋定天下》日均收入达110.8万美元，玩家留存高。但存在付费优势争议及新手上手难度问题。

2 投资建议与风险

2.1 投资逻辑

版号常态化释放市场信心，头部公司新游储备充足、品类丰富，驱动行业回暖。建议关注腾讯、网易等具有全球化潜力的厂商。

2.2 风险提示

• 政策调整风险（如版号审批延迟）；
• 新游流水不及预期；
• 商誉减值与出海风险。