20240513-五矿期货-农产品早报_11页_2mb

五矿期货农产品早报总结（2024年5月13日）

一、大豆及粕类

1. 重要资讯

   • 美豆因USDA月报增产预期和天气偏好小幅上涨，但国内豆粕供应充足，需求平淡，进口压榨量上升，开机率提高至55%。
   • 南美产区天气预期良好，未来两周降水高于历史同期，利好产量；北美产区降水接近平均水平。
   • 饲料企业库存天数增加至694天，显示需求承压。

2. 交易策略

   • 美豆处于种植期，天气交易升水，但供应预期增强或限制涨幅。
   • 国内豆粕震荡格局，支撑来自到港成本，上方压力来自供应充足，短期底部支撑明显。

二、油脂

1. 重点资讯

   • 马来西亚棕榈油出口下降，但库存数据偏多，预计累库趋势明显。
   • 全球油籽产量增加，消费增长预期驱动去库，价格反弹乏力。
   • 国内油脂成交清淡，基差弱稳。

2. 交易策略

   • 豆菜价差扩大，可继续持有；棕榈油累库压力大，或继续下移。
   • 天气因素若扰动主要产油区供应，存在短期上涨机会。

三、白糖

1. 重点资讯

   • 国内白糖现货价格上涨，国际市场原糖下跌；巴西糖产量料增，但进口窗口重启叠加国内库存增加，基本面偏弱。
   • 全球新作种植面积扩大，未来供应过剩预期强化。

2. 交易策略

   • 长周期糖价或下行，短期需关注市场预期和政策偏差，建议逢反弹加空。

四、棉花

1. 重点资讯

   • 美棉因全球产量增加而下跌，国内进口价差扩大，进口量增长。
   • 下游纺织行业淡季，开机率下滑，库存增加。

2. 交易策略

   • 供应端偏空，郑棉空头驱动较强。但国内政策和强商品周期可能限制下跌空间，建议逢反弹加空。

五、其他品种

• 鸡蛋：现货价格上涨，但供需改善乏力，供应压力仍存，短期偏弱。
• 生猪：现货稳中有涨，屠量下降缓解肥猪压力，市场看好远月，建议逢低买入。

图表支持
报告附带多项品种库存、产量、需求等关键图表，数据来源包括海关、USDA、卓创资讯等权威机构，细节丰富。