20250121-上海证券-电子行业周报_三星稳居2024Q3全球半导体市场份额首位_PC有望于2025年迎来全盘复苏_2页_358kb

电子行业周报总结（2025年01月21日）

核心内容

本报告由分析师王红兵发布，针对2025年电子行业的发展趋势进行分析，重点围绕半导体市场格局、PC市场复苏预期及投资建议等方面展开。

市场行情回顾

• SW电子指数表现：过去一周（01.13-01.17），SW电子指数上涨4.08%，板块整体跑赢沪深300指数1.94个百分点。
• 子板块涨跌幅：
  • 电子化学品Ⅱ：+5.43%
  • 光学光电子：+4.57%
  • 消费电子：+4.23%
  • 半导体：+4.08%
  • 其他电子Ⅱ：+3.93%
  • 元件：+2.80%

半导体市场动态

• 2024Q3全球半导体市场份额：
  • 三星以12.4%的市场份额稳居第一。
  • SK海力士排名第二，收入同比增长94%，主要受益于HBM（高带宽内存）需求增长，尤其是来自NVIDIA等数据中心客户的订单。
  • 高通以5.3%的市场份额位列第三，其半导体收入因汽车行业增长而提升，并对2025财年第一季度业绩指引进行上调。
  • 英特尔排名第四，市场份额为4.8%，其尖端芯片制造销售刚刚起步，但先进封装业务支持代工收入，并推动UCle联盟发展。
  • 美光、博通、英伟达分别位列第五、第六、第七，市场份额分别为4.7%、4.6%、4.3%。

PC市场复苏预期

• 2024年全球PC出货量：同比增长3.8%，达到2.55亿台。
• 2025年市场展望：预计将迎来加速增长，主要原因是微软将在2025年10月终止Windows 10支持，推动数亿台PC用户进行设备更新。
• 2024Q4表现：PC市场实现连续5个季度增长，总出货量达6740万台，其中笔记本出货量增长6.2%，台式机出货量下降1.4%。

投资建议

• 行业评级：维持电子行业“增持”评级，认为2025年电子半导体行业或将迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速优化，相关公司利润持续回升。
• 重点个股推荐：
  • 半导体设计：关注超跌且具备真实业绩、较低PE/PEG的个股。
  • AIOT SoC芯片：中科蓝讯、炬芯科技。
  • 模拟芯片：美芯晟、南芯科技。
  • 驱动芯片：峰昭科技、新相微。
  • 半导体设备材料：华海诚科、昌红科技。
  • 折叠机产业链：统联精密、金太阳。
  • 军工电子：紫光国微、复旦微电。
  • 华为供货商：汇创达。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧。
• 终端需求不及预期。
• 国产替代进程不及预期。

分析师声明

分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格，报告信息来源于合规渠道，独立、客观地反映研究观点，不受第三方影响。分析师薪酬与报告内容无直接或间接关联。

公司业务资格说明

本报告由上海证券有限责任公司发布，具备证券投资咨询业务资格。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，表示6个月内股价相对于基准指数的表现。
  • 买入：股价表现强于基准指数20%以上。
  • 增持：股价表现强于基准指数5-20%。
  • 中性：股价表现介于基准指数±5%之间。
  • 减持：股价表现弱于基准指数5%以上。
  • 无评级：无法给出明确投资评级。
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，表示12个月内行业指数相对于基准指数的表现。
  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平。
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

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