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宝城期货豆类油脂早报（2025年6月30日）总结

报告概况

• 报告基于投资咨询业务资格（证监许可【2011】1778号）。
• 分析焦点：豆类油脂品种短期、中期和日内走势。

品种观点摘要

• 豆粕 (M2509):

  • 短期：震荡
  • 中期：偏强
  • 日内：震荡偏强
  • 核心逻辑：原料大豆进口成本变化导致期价跟随美豆波动；下游需求预期支撑采购；油厂库存缓慢回升，提供部分支撑，但库存上升对价格构成压力。

• 豆油 (P2509):

  • 短期：震荡偏强
  • 中期：偏强
  • 日内：震荡偏强
  • 核心逻辑：国际油价波动外溢影响；国内库存低位，买船增加补充供给；供应节奏和成本支撑强化偏强趋势。

• 棕榈油 (P2509):

  • 短期：震荡偏强
  • 中期：偏强
  • 日内：震荡偏强
  • 核心逻辑：产量环比下降，出口强劲且关税下调；国内市场库存低位，供应改善预期支撑；国际油价影响短期，但基本面逐步改善。