20260915-五矿期货-文字早评_21页_456kb

文档内容总结

宏观金融类

核心内容

• 央行操作：9月14日至17日连续开展隔夜逆回购操作，每日不超过6000亿元，以对冲阶段性资金需求。
• 国内经济数据：9月15日将公布8月工业增加值、社零、固定资产投资及房地产数据，重点关注内需修复情况。
• 美联储议息会议：9月15日至16日召开，市场预期加息25个基点概率达87%，海外利率预期反复。
• 国际油价：维持高位，布伦特原油升至107.54美元/桶，WTI升至102.93美元/桶，影响全球通胀及政策预期。

主要观点

• 国内流动性总体平稳，但需关注8月经济数据及美联储政策动向。
• 外部能源价格及利率扰动偏强，股指短期震荡，后续关注经济数据、美联储决议及油价变化。

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股指

基差年化比率

• IF：当月0.24%，下月-7.61%，当季-7.81%，隔季-7.42%。
• IC：当月2.89%，下月-10.85%，当季-11.35%，隔季-10.92%。
• IM：当月2.08%，下月-11.35%，当季-12.28%，隔季-12.06%。
• IH：当月-2.07%，下月-7.04%，当季-8.57%，隔季-7.62%。

策略观点

• 国内基本面及流动性支撑有限，但外部扰动偏强，股指短期震荡。
• 建议关注国内8月经济数据、美联储决议及国际油价变化。

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国债

行情数据

• TL主力合约收于115.910，环比-0.12%；T收于109.365，环比+0.01%；TF收于106.415，环比+0.02%；TS收于102.580，环比+0.01%。
• 央行单日净投放5035亿元，资金面偏松。

消息面

• 商务部等8部门发布《促进智能家居消费行动方案》，鼓励适老化产品。
• 国务院吹风会提到加强中小企业回款难治理，证监会将细化披露要求，帮助中小企业。

策略观点

• 国内经济和信贷数据偏弱，需求端修复有限，利率上行空间有限。
• 短期行情震荡，关注政府债供给压力及国内经济数据。

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贵金属

行情数据

• 沪金下跌1.10%，报933.98元/克；沪银下跌1.01%，报15559元/千克。
• COMEX金下跌0.38%，报4335.30美元/盎司；COMEX银下跌0.67%，报63.71美元/盎司。
• 美国10年期国债收益率逼近5%，美元指数报99.46。

策略观点

• 地缘冲突推升能源价格，叠加美国通胀数据走强，美联储加息预期上升。
• 贵金属价格承压，建议短期观望。
• 沪金参考区间900-1000元/克，沪银参考区间15300-16000元/千克。

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有色金属类

铜

• 行情：伦铜下跌1.42%至14024美元/吨，沪铜收于106920元/吨。
• 库存：LME铜库存环比增加8425吨至242900吨，注销仓单比例下降，Cash/3M贴水。
• 策略观点：短期铜价高位震荡，关注国内下游需求及库存变化，参考区间106000-108000元/吨，伦铜3M参考13800-14200美元/吨。

铝

• 行情：伦铝下跌0.15%至3251美元/吨，沪铝收于23990元/吨。
• 策略观点：短期震荡企稳，关注国内下游需求及库存去化，参考区间23900-24200元/吨，伦铝参考3220-3280美元/吨。

锌

• 行情：沪锌下跌1.87%至26325元/吨，伦锌3S下跌75.5美元/吨至3837.5美元/吨。
• 策略观点：锌价高位滞涨回落，关注LME月差及国内社会库存变动，参考区间260000-270000元/吨。

铅

• 行情：沪铅下跌1.92%至15839元/吨，伦铅3S下跌30.5美元/吨至1869.5美元/吨。
• 策略观点：铅价维持低位偏弱，关注再生供应恢复及进口情况，参考区间158000-162000元/吨。

镍

• 行情：沪镍下跌1.55%至124420元/吨，金川镍升水扩大至2800元/吨。
• 策略观点：短期震荡偏弱，关注纯镍现货支撑及镍铁供应压力，参考区间120000-129000元/吨。

锡

• 行情：沪锡下跌3.81%至398050元/吨，跌破40万元关口。
• 策略观点：短期偏弱震荡，关注国内库存及印尼供应恢复节奏，参考区间385000-425000元/吨。

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碳酸锂

• 行情：五矿钢联碳酸锂现货指数下跌1150元/吨，报133500元/吨。
• 策略观点：短期偏弱震荡，关注供应恢复及成本支撑，参考区间125000-138000元/吨。

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氧化铝

• 行情：氧化铝指数下跌0.52%至2678元/吨，库存小幅去库。
• 策略观点：短期观望，关注海运费波动及供应恢复节奏，参考区间26000-27000元/吨。

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不锈钢

• 行情：主力合约下跌0.52%至13510元/吨，库存小幅去库。
• 策略观点：短期震荡偏弱，关注装置重启及出口配额问题，参考区间13000-14000元/吨。

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铸造铝合金

• 行情：主力合约下跌0.75%至23240元/吨，库存小幅去库。
• 策略观点：短期偏弱震荡，关注成本支撑及需求变化。

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黑色建材类

钢材

• 行情：螺纹钢主力合约下跌0.42%至3095元/吨，热轧板卷下跌0.45%至3310元/吨。
• 策略观点：短期震荡偏弱，关注政策及出口情况，参考区间30000-32000元/吨。

铁矿石

• 行情：主力合约下跌1.32%至708.50元/吨，库存去库。
• 策略观点：短期震荡调整，关注供应恢复及需求变化，参考区间7000-7300元/吨。

焦煤焦炭

• 行情：焦煤主力合约上涨0.19%至1588元/吨，焦炭主力合约下跌0.34%至2055.5元/吨。
• 策略观点：短期偏弱震荡，关注供应恢复及库存变化，参考区间15000-16000元/吨。

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能源化工类

橡胶

• 行情：RU和NR下跌，BR震荡。
• 策略观点：短期震荡，关注地缘波动及成本支撑，建议空仓观望。

原油

• 行情：INE主力原油期货上涨11.71%至904.70元/桶。
• 策略观点：短期震荡，关注地缘影响及供应恢复节奏，建议空仓观望。

甲醇

• 行情：主力合约上涨51元/吨至3431元/吨。
• 策略观点：短期震荡，关注供应恢复及地缘影响，建议空仓观望。

乙二醇

• 行情：EG主力合约下跌77元/吨至5842元/吨。
• 策略观点：短期偏弱震荡，关注MEG供应及聚酯需求，建议空仓观望。

PTA

• 行情：PTA主力合约上涨40元/吨至6352元/吨。
• 策略观点：短期震荡，关注供应恢复及需求变化，建议逢高布空。

聚乙烯PE

• 行情：主力合约上涨85元/吨至8583元/吨。
• 策略观点：短期震荡，关注供应恢复及地缘影响，建议空仓观望。

聚丙烯PP

• 行情：主力合约上涨140元/吨至8939元/吨。
• 策略观点：短期震荡，关注产能释放及地缘影响，建议空仓观望。

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农产品类

生猪

• 行情：猪价半稳半涨，北方略强。
• 策略观点：短期反弹抛空为主，远端逢低买入，关注政策及供应变化。

鸡蛋

• 行情：全国蛋价多数上涨，少数稳定。
• 策略观点：短期观望，关注节日需求及远期出栏预期，建议逢低买入。

豆菜粕

• 行情：USDA报告上调美豆产量，但出口未显著反应中国采购。
• 策略观点：建议多单和正套头寸择机止盈。

油脂

• 行情：棕榈油产量同比减少，出口数据波动，库存增加。
• 策略观点：短期震荡，关注厄尔尼诺及印尼出口政策，中长期或上涨。

白糖

• 行情：原糖价格因减产预期上涨，国内糖价震荡。
• 策略观点：短期观望，关注新季玉米上市及终端需求。

棉花

• 行情：C2611合约下跌1.51%，玉米价格稳中有降。
• 策略观点：短期震荡寻底，关注新季玉米上市及需求变化。

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