> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹热卷早报总结 20260520 ## 核心内容 本报告为螺纹钢与热卷期货的早报，涵盖期货价格、现货价格、价差变动及市场策略分析等内容，旨在提供市场动态与投资建议。 ## 螺纹钢期货价格与价差 | 合约 | 2026/5/19 | 2026/5/18 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | RB2705 | 3269 | 3269 | 0 | | RB2610 | 3204 | 3206 | -2 | | RB2701 | 3244 | 3245 | -1 | | RB10-RB01 | -40 | -39 | -1 | | RB05-RB10 | 65 | 63 | 2 | | 05合约螺纹盘面利 | -196 | -175 | -20 | | 10合约螺纹盘面利 | -207 | -208 | 1 | | 01合约螺纹盘面利 | -181 | -183 | 2 | ## 热卷期货价格与价差 | 合约 | 2026/5/19 | 2026/5/18 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | HC2705 | 3447 | 3452 | -5 | | HC2610 | 3428 | 3429 | -1 | | HC2701 | 3436 | 3439 | -3 | | HC10-HC01 | -8 | -10 | 2 | | HC05-HC10 | 19 | 23 | -4 | | 05合约热卷盘面利 | -68 | -42 | -25 | | 10合约热卷盘面利 | -33 | -35 | 2 | | 01合约热卷盘面利 | -39 | -39 | 0 | ## 现货价格与价差 ### 螺纹钢现货 | 地区 | 2026/5/19 | 2026/5/18 | 涨跌 | 折标准品 | 05基差 | 10基差 | 01基差 | |------|----------|----------|------|----------|-------|-------|-------| | 上海中天 | 3270 | 3280 | -10 | 3270 | 1 | 66 | 26 | | 南京西城 | 3440 | 3450 | -10 | 3440 | 171 | 236 | 196 | | 山东石横 | 3400 | 3410 | -10 | 3400 | 131 | 196 | 156 | | 唐山唐钢 | 3230 | 3260 | -30 | 3320 | 51 | 116 | 76 | | 最便宜交割品 | - | - | - | 3270 | 1 | 66 | 26 | ### 热卷现货 | 地区 | 2026/5/19 | 2026/5/18 | 涨跌 | 折标准品 | 05基差 | 10基差 | 01基差 | |------|----------|----------|------|----------|-------|-------|-------| | 天津河钢热卷 | 3350 | 3350 | 0 | 3440 | -7 | 12 | 4 | | 乐从日钢热卷 | 3450 | 3460 | -10 | 3450 | 3 | 22 | 14 | | 上海日钢热卷 | 3450 | 3460 | -10 | 3450 | 3 | 22 | 14 | | 最便宜交割品 | - | - | - | 3440 | -7 | 12 | 4 | ### 现货地区价差与利润 | 价差 | 2026/5/19 | 2026/5/18 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | 上海螺纹-北京螺 | -10 | -30 | 20 | | 上海螺纹-济南螺 | -120 | -120 | 0 | | 上海螺纹-广州螺 | -200 | -200 | 0 | | 上海螺纹-杭州螺 | -180 | -180 | 0 | | 上海螺纹-南京螺 | -10 | -10 | 0 | | 上海线材-上海螺 | 180 | 170 | 10 | | 上海盘螺-上海螺 | 160 | 160 | 0 | | 唐山带钢-唐山热 | -50 | -50 | 0 | | 上海冷轧-上海热 | 420 | 420 | 0 | | 乐从冷轧-乐从热 | 400 | 400 | 0 | ## 现货利润 | 利润 | 2026/5/19 | 2026/5/18 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | 调坯轧材利 | 90 | 100 | -10 | | 华东螺纹利 | 48 | 54 | -7 | | 华东电炉平 | -82 | -85 | 3 | | 华东电炉谷 | 175 | 172 | 3 | | 天津热卷 | 120 | 103 | 18 | ## 重要资讯 1. **铁矿石成交**：5月19日，全国主港铁矿石成交81.70万吨，环比增加49.9%；建筑钢材成交9.64万吨，环比增加4.8%。 2. **铁矿石库存**：8月11日-17日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量为1379.7万吨，环比增加73.6万吨，库存水平略高于二季度平均值。 3. **电炉钢厂成本与利润**：5月19日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3352元/吨，日环比减少5元/吨；平均利润为4元/吨，谷电利润为104元/吨，日环比减少11元/吨。 4. **美国钢厂产能利用率**：截至5月16日当周，美国钢厂产能利用率升至82.2%，较前一周提高0.8个百分点，去年同期仅为76.6%。 5. **政策动态**：工信部强调落实新一轮十大重点行业稳增长工作方案，推动制造业重点产业链高质量发展及“人工智能+制造”专项行动。 ## 多空逻辑 - **现货市场**：昨日市场价格持续松动，跌幅在10-30元不等，建材成交环比回升。 - **经济数据**：本周初公布的4月经济数据显示，1-4月全国不含农户固定资产投资同比下滑1.6%，4月单月投资力度环比走弱，内需复苏动能偏弱。 - **供需格局**：成材市场供需格局平稳，暂无明显结构性矛盾。 - **原料端支撑**：焦炭第四轮提涨启动，钢厂抵触情绪显现，焦钢博弈升温，原料端对成材底部支撑稳固。 - **出口压力**：国内外钢材价差持续收窄，出口涨价空间受限，接单量下降。 - **传统淡季影响**：传统消费淡季降至，市场多空博弈加剧，震荡调整概率偏大。 - **成本支撑**：谷电成本为3181元，对钢价形成支撑。 ## 交易策略 - **总体策略**：市场处于震荡调整状态，建议投资者保持观望，关注价差变动与成本支撑。 ## 免责声明 本报告所依据的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告进行投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。数据来源：Wind、钢联。