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中国与美国制造业PMI分析总结

核心内容

• 中国5月财新制造业PMI 为52，符合市场预期，创2021年以来最高值。该指数走势与国家统计局制造业PMI相反，显示财新指数更偏向于反映市场实际状况。
• 美国5月Markit制造业PMI 终值意外上修至62.1，创2007年以来新高，但商业信心降至七个月低点。

主要观点

• 中国制造业需求强劲，5月新订单指数达到2021年内高点，新出口订单指数亦攀升至2020年12月以来高点，企业新接业务量增速为五个月来最强。
• 供给方面略显疲弱，原材料短缺和价格高企抑制了生产活动，生产指数微降。
• 就业指数 在4月升入扩张区间后，5月出现回落，显示劳动力市场存在压力。
• 美国制造业 保持高增长态势，新订单和产出增速均加快至历史高位，但供应链中断和成本压力导致商业信心下滑。

关键信息

• 全球股市表现：
  • 恒生指数下跌0.58%，恒生国企指数下跌0.35%，上证综合指数下跌0.76%。
  • 美国三大股指上涨，道琼斯指数微升0.07%，标普500指数和纳斯达克指数分别上涨0.14%。
  • VIX波动指数下跌2.35%，显示市场波动性降低。
• 主要行业表现：
  • 资源股：中石油、中石化、中海油、赣锋锂业等表现较好，涨幅分别为3.38%、0.95%、0.80%、4.10%。
  • 汽车股：吉利汽车涨幅最大，达5.94%，而恒大汽车跌幅达3.8%。
  • 科网股：腾讯微升0.1%，京东升0.7%，而网易下跌3.4%。
  • 金融股：汇控、港交所、友邦等下跌，跌幅分别为1.2%、0.7%、1.2%。
• 机构评级与展望：
  • 野村上调百胜中国2021财年每股盈利增长预测至5.8%，目标价升至606.1元，评级为「买入」。
  • 瑞银下调新东方在线2021至2025财年收入预测9%至42%，目标价降至18元，维持「买入」评级。
  • 摩根大通首予明源云「增持」评级，目标价50元，预计公司2020至2023年收入及纯利年复合增长分别为37%及32%。

港股表现

• 整体表现：恒指下跌0.6%，国指下跌0.4%，恒生科技指数下跌0.9%。
• 主要涨跌股：
  • 涨幅前列：壹传媒、长江生命科技、融科控股、中铝国际、新焦点等。
  • 跌幅前列：网易、明源云、金蝶国际、IGG、心动、祖龙娱乐等。

其他关键数据

• 利率：美元LIBOR三月利率为0.131%，人币SHIBOR三月利率为2.478%，美国十年期国债利率下跌0.0187%，中国十年期国债利率上涨0.0097%。
• 汇价：美元/人民币汇率为6.38，港元/人民币汇率为0.82，欧元/美元汇率为1.22，美元/日元汇率为109.56。
• 商品价格：原油、黄金、白银价格均上涨，LME现货铜价格下跌，波罗的海运费指数亦下跌。

总结

中国与美国制造业PMI均显示强劲增长，但两者走势不同，中国财新PMI与国家统计局数据相左，美国Markit PMI则持续走高。尽管需求持续改善，但供给和成本压力仍然存在。港股整体表现疲软，资源股和部分汽车股表现较好，而科网和内需股则出现较大跌幅。机构对部分公司给予积极评级，但对其他公司则下调预期，显示市场对行业前景存在分歧。