20240111-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

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报告总结

总体观点：铝市场基本面中性偏多，短期预计震荡运行，长期受碳中和政策支撑。

关键驱动因素：

• 供给端：能源危机冲击产量，碳中和限制产能扩张，导致供给扰动，偏多。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产疲软，消费不佳，偏空。
• 库存：上期所铝库存减少，现货基差升水期货，库存数据偏多。
• 盘面：收盘价在20均线下，均线向上，中性。
• 主力持仓：净多头持仓，偏多。

利多因素：

1. 碳中和有效控制电解铝产能扩张。
2. 俄乌地缘政治紧张影响俄铝供应。
3. 能源危机推升铝成本，增加生产不确定性。

利空因素：

1. 铝棒库存维持历史高位，消费疲软。
2. 全球经济前景不确定，高铝价可能抑制下游需求。

逻辑核心：政策刺激与需求疲软的博弈，多空因素交织，预计市场震荡，长期利多基本面，短期需关注宏观变化。