20181215-东北证券-12月政治局会议点评_总结全年_审时度势_加强落实_7页_476kb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容

2018年12月13日，中共中央政治局召开会议，分析研究2019年经济工作，听取中央纪委工作汇报，并部署2019年党风廉政建设和反腐败工作。本次会议内容主要聚焦于总结全年经济成果、强调政策落实、展望2019年经济工作会议方向，并对国内外经济形势、政策基调及风险应对进行分析。

主要观点

总结全年经济成果
- 面对复杂的国际环境和国内改革任务，中国经济保持稳定发展，宏观调控目标较好完成，三大攻坚战开局良好，供给侧结构性改革深入推进，人民群众获得实惠。
- 会议强调“稳中求进”总基调，落实高质量发展要求，保持社会大局稳定，为实现第一个百年奋斗目标奠定基础。
“六个稳”政策延续
- “稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”政策再次被提及，表明政府对经济稳定增长的重视。
- 尽管未直接提及“积极财政政策和稳健货币政策”，但12月11日党外人士座谈会上的相关表述，显示两大政策基调仍保持不变。
三大攻坚战持续重点推进
- 防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战仍是未来三年重点任务。
- 会议未对高质量发展的具体要求进行更深入的解释，但对“先进制造业与现代服务业深度融合”和“形成强大国内市场”提出了新的工作重点，意味着政策重心有所调整。
重视政策落实与干部激励
- 会议强调加强党的领导，提高干部领导经济工作的能力和水平，激励干部担当作为。
- 与《国务院办公厅关于对真抓实干成效明显地方进一步加大激励支持力度的通知》相呼应，旨在激发各地干事创业的积极性。
2019年经济工作会议政策展望
- 定调：2019年是新中国成立70周年，也是决胜全面建成小康社会的关键之年，GDP增长需保持6.2%左右的年均增速。
- 经济发展指导：继续推进供给侧结构性改革，实现高质量发展，重点在于新旧动能转换和补短板，尤其是基建和制度建设。
- 外部环境：中美贸易摩擦、美联储加息缩表及全球经济放缓将是2019年主要风险，中国政府将坚持“以我为主”的货币政策，兼顾国际协调。
- 财政与货币政策：财政政策将更积极，预计减税力度不减，赤字率回升，专项债额度扩大；货币政策将保持稳健，注重流动性合理充裕和内外平衡。
- 风险应对：防风险与稳增长需结合，不仅关注金融风险，还涉及财政风险和处置风险的风险。

关键信息

政策基调：稳中求进，高质量发展，继续推进供给侧结构性改革。
重点任务：推动制造业与现代服务业深度融合，促进形成强大国内市场。
风险关注：中美贸易摩擦、美联储加息缩表、全球经济放缓。
财政与货币政策：财政政策更积极，货币政策保持稳健，注重内外平衡。
激励机制：加强干部激励，推动政策创造性落实。

重要变化

“两增两减”：新增“推动制造业高质量发展”和“促进形成强大国内市场”，减少“加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度”和“加快推进生态文明建设”相关内容。
金融风险防控：防范金融风险不再是连续两个季度的重点，政策重心转向稳增长与稳预期。

表格对比

项目	12月政治局会议	10月政治局会议
对经济形势的判断	总结成果，强调稳定发展	指出经济稳中有变，下行压力加大
工作重点、财政和货币政策	强调“六个稳”，推进高质量发展	坚持“稳中求进”，做好稳就业、稳金融等工作
企业发展与对外开放	推动制造业高质量发展，推进先进制造业与现代服务业深度融合	促进多种所有制经济共同发展，解决民营企业、中小企业困难
基建	推进乡村振兴战略，促进区域协调发展	未提及
防风险和去杠杆	持续推进，结合稳增长	未提及
房地产	未提及	未提及
资本市场	强调稳预期、提振市场信心	强调资本市场改革、制度建设
民生等	强调党的领导、干部激励、民生保障	重点在年末工作安排、改革开放活动、民生保障