20240418-华鑫证券-晶晨股份-688099.SH-公司事件点评报告_逆周期研发成果彰显_多产品导入海内外优质客户_5页

晶晨股份公司事件点评报告总结

一、业绩表现

报告指出，晶晨股份2023年全年营业收入同比下降31.6%，净利润亦大幅下降。但公司第四季度业绩出现显著改善，营收实现环比增长，尤其在消费电子疲软周期中，公司仍坚持研发战略，提升产品毛利率，进入上升通道。

二、研发投入成果

2023年公司研发支出达128.3亿元，同比增加9.7亿元。研发成果显著，8K超高清SoC芯片完成运营商测试并即将商用，新一代Wi-Fi6蓝牙芯片已于2023年量产，明年还将推出三模组合芯片，巩固智能硬件生态竞争力。

三、产品与客户布局

1. 产品矩阵：

   • S系列SoC被主流厂商采用；
   • T系列芯片进入Google Android TV等全球电视生态系统；
   • A系列产品服务于智能家居市场；
   • 汽车电子芯片打入宝马、林肯等一线厂商供应链。

2. 客户网络覆盖中兴通讯、小米、阿里巴巴、宝马等多元化客户群体，构建起全球化的销售体系。

四、财务与策略展望

• 投资机构维持“买入”评级，预计2024-2026年收入将年复合增长16.7%，EPS达到349元；
• 当前市盈率295倍逐步回落，市场对业绩恢复持乐观态度；
• 完善股权激励制度，高管团队齐心协力提升盈利能力。

五、风险提示

潜在风险包括市场竞争加剧、技术迭代风险、需求恢复不及预期等，建议投资者需关注这些因素对公司未来表现的影响。