20160711-中泰证券-2016年互联网零售行业周报第26期_坚定推荐_VR_AR+电商_主题性投资机会_关注黄金板块机会_首推豫园商城_13页_888kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2016年7月10日至7月16日的互联网零售行业周报，重点推荐“VR/AR+电商”主题性投资机会，同时关注黄金板块及豫园商城等个股。报告指出，在经济逐步下台阶的背景下，网络零售仍维持中高增速，属于成长行业。以B2C为主的品质电商如京东、苏宁市场份额提升，天猫则出现下滑，形成“一超多强”的竞争格局。线上线下融合成为行业发展的主基调。

主要观点

• VR/AR+电商：受PokemonGo等热点事件推动，VR/AR在电商领域的应用成为新的投资风口。重点推荐摩登大道、柏堡龙等VR+电商相关标的，同时关注苏宁云商的VR体验平台布局。
• 黄金板块：金价持续反弹，豫园商城因直接持有招金矿业（1818.HK）25.73%股权，业绩受益于金价上涨，具备较大弹性。
• 塑料B2B：行业具备巨大市场空间，适合互联网转型。塑米城、冠福股份等公司通过打造“塑料交易+供应链金融+物流+数据服务”模式，成为行业重点标的。
• 跨境电商：跨境电商政策落地为行业带来规范化发展机会，但短期内需应对系统调配难题。建议关注跨境通、苏宁云商等具备跨境能力的公司。
• 传统零售转型：传统零售企业正积极向互联网零售转型，寻求增长点。重点推荐苏宁云商、永辉超市、步步高等具备清晰战略和良好执行力的公司。
• 农村电商：预计2018年农村电商市场规模将突破1.2万亿，成为各大电商平台的新战场。建议关注具备农村市场布局能力的企业。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：64家
• 行业总市值：604950.06百万元
• 行业流通市值：552961.51百万元
• 商贸零售（中信）指数上涨3.27%，跑赢沪深300指数2.06%
• 子板块表现：超市指数上涨3.72%，贸易、百货、连锁等表现较好

重点推荐公司

投资策略

• 关注新技术、新业态、新模式：如VR购物、跨境电商、供应链金融等。
• 重视转型能力：重点推荐具备清晰战略、开放合作、深耕供应链的企业。
• 关注政策导向：如国企改革、互联网+零售、农村电商等。
• 关注盈利模式：如“羊毛出在猪身上”模式，具备多领域资源整合能力的企业。

风险提示

1. 板块高弹性下市场系统性风险较大；
2. 线上业绩可能低于预期；
3. 管理层对转型未达成统一，影响战略执行效果。

市场表现

• 本周涨幅前三：浙江东方（28.18%）、豫园商城（14.74%）、中成股份（13.78%）
• 本周跌幅前三：跨境通（-1.51%）、红旗连锁（-1.81%）、宏图高科（-3.28%）

行业动态

• VR+电商：淘宝展示VR战略，推动VR购物体验发展，预计未来持续爆发。
• 农村电商：市场规模预计2018年突破1.2万亿，成为各大电商平台竞争重点。
• 投融资事件：容联云通讯获红杉资本7000万美元C轮融资，蜘蛛旅游网获B轮融资，中驰车福获4000万战略投资。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

重要声明

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