20260724-五矿期货-黑色建材日报_13页_7mb

黑色建材组市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了2026年7月23日黑色金属及部分化工品（工业硅、多晶硅、玻璃、纯碱）的市场行情、策略观点及关键影响因素，涵盖期货与现货价格、持仓与成交量变化、基本面分析及宏观政策预期等内容。

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主要观点与关键信息

一、钢材市场

1. 螺纹钢

• 期货价格：主力合约（rb2610）收于3085元/吨，涨跌幅+0.06%。
• 现货价格：天津汇总价3170元/吨，上海汇总价3150元/吨，均环比上涨10元/吨。
• 持仓变化：持仓量为187.24万手，环比减少11615手。
• 库存与产量：螺纹钢产量回升超预期，表需下降，开始累库，钢厂减产影响削弱。
• 策略观点：
  • 宏观方面，国内经济修复偏弱，地产数据低迷压制需求，但钢材出口支撑仍在。
  • 基本面来看，铁水产量降幅较大，钢厂盈利率下滑，螺纹钢供需双弱。
  • 建议关注短期区间交易机会，后续需关注政策及市场消息面。

2. 热轧板卷（热卷）

• 期货价格：主力合约（hc2610）收于3291元/吨，涨跌幅+0.27%。
• 现货价格：乐从汇总价3310元/吨，上海汇总价3300元/吨，均环比上涨10元/吨。
• 持仓变化：持仓量为143.30万手，环比减少40649手。
• 库存与产量：热卷产量回升，表需微降，出口计划增量较多，但出口接单偏弱。
• 策略观点：
  • 制造业PMI重回扩张区间，对热卷形成结构性支撑。
  • 需关注海外流动性及政策预期，短期维持震荡格局。

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二、铁矿石市场

1. 期货价格

• 主力合约（I2609）：收于747.50元/吨，涨跌幅+1.08%。
• 现货价格：青岛港PB粉700元/湿吨，折盘面基差-6.13元/吨。
• 持仓变化：持仓量49.24万手，环比减少12705手。
• 库存与产量：铁矿石库存总量偏高，需求端铁水产量下滑，但维持高位。
• 策略观点：
  • 供给端海外发运回升，但需求疲软，价格震荡为主。
  • 矿山谈判与罢工消息扰动市场，短期关注政策与消息面刺激。
  • 铁矿石价格受成本支撑，但估值偏低，需关注下游钢材需求变化。

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三、铁合金市场

1. 锰硅

• 期货价格：主力合约（SM609）收于5670元/吨，跌0.74%。
• 现货价格：天津市场报价5700元/吨，折盘面5890元/吨。
• 技术形态：价格处于低位震荡整理，关注5700元/吨支撑及5950元/吨阻力。
• 策略观点：
  • 锰矿价格弱势，库存累积压制价格。
  • 未来需关注三季度新增产能释放及锰矿端的触发事件。

2. 硅铁

• 期货价格：主力合约（SF609）收于5830元/吨，跌0.17%。
• 现货价格：天津市场报价6150元/吨，折盘面6150元/吨。
• 技术形态：价格在三角收敛区间波动，关注区间上下沿支撑与压力。
• 策略观点：
  • 供给端增长放缓，需求端偏弱，库存高位压制价格。
  • 硅铁价格承压，需关注电力成本及下游需求变化。

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四、焦煤与焦炭市场

1. 焦煤

• 期货价格：主力合约（JM2609）收于1287.5元/吨，涨1.70%。
• 现货价格：乌不浪金泉工业园区蒙5精煤报价1323元/吨，折盘面仓单价1298元/吨。
• 库存变化：港口库存止跌回升，蒙煤发运逐步恢复但不及预期。
• 策略观点：
  • 焦煤库存持续去化，结构性紧缺格局未改善。
  • 蒙煤仍是限制盘面价格的主要因素，需关注后续政策与需求变化。

2. 焦炭

• 期货价格：主力合约（J2609）收于1847元/吨，涨1.23%。
• 现货价格：日照港准一级湿熄焦报价1670元/吨，折盘面仓单价1941元/吨。
• 库存变化：焦炭库存延续累积，逆季节性增库。
• 策略观点：
  • 需求端仍偏弱，但供给端收缩逻辑仍在。
  • 焦炭价格估值偏低，短期震荡，中长期需关注政策与终端需求改善。

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五、工业硅与多晶硅市场

1. 工业硅

• 期货价格：主力合约（SI2609）收盘价报8295元/吨，涨0.55%。
• 现货价格：华东不通氧553#报价9050元/吨，折盘面价8295元/吨。
• 策略观点：
  • 供给端增长放缓，需求偏弱，库存高位压制价格。
  • 下方8000元/吨短期支撑牢固，预计价格偏弱运行。

2. 多晶硅

• 期货价格：主力合约（PS2609）收盘价报33715元/吨，跌1.56%。
• 现货价格：SMM口径N型颗粒硅均价31.25元/千克，环比下跌0.25元/千克。
• 策略观点：
  • 行业库存高企，下游采购意愿低迷。
  • 需关注政策预期与现金流成本支撑，价格震荡磨底。

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六、玻璃与纯碱市场

1. 玻璃

• 期货价格：主力合约收于899元/吨，跌1.53%。
• 现货价格：华北大板报价1010元/吨，环比下跌10元/吨。
• 库存变化：样本企业周度库存7529万箱，环比下降81.70万箱。
• 策略观点：
  • 玻璃现货市场延续阴跌，高库存压力显著。
  • 市场情绪悲观，预计后市震荡偏弱。

2. 纯碱

• 期货价格：主力合约收于1007元/吨，跌0.59%。
• 现货价格：沙河重碱报价1027元/吨，环比下跌6元/吨。
• 库存变化：样本企业周度库存178.13万吨，环比增加2.69万吨。
• 策略观点：
  • 纯碱市场延续弱势，下游需求疲软。
  • 供应高位，现货流转压力大，预计短期弱稳整理。

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总体市场展望

• 黑色系：整体处于供需双弱格局，钢价估值中性偏低，短期震荡为主。
• 铁矿石：价格受成本支撑，但估值偏低，需关注政策及消息面。
• 铁合金：锰硅及硅铁均面临供给过剩压力，价格震荡整理。
• 焦煤焦炭：焦煤结构性紧缺，焦炭库存异常，价格震荡，中长期需关注终端需求改善。
• 工业硅与多晶硅：价格承压，需关注成本及政策驱动。
• 玻璃与纯碱：市场情绪悲观，价格震荡偏弱，库存高企抑制上涨空间。

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后续关注重点

• 政策预期：月末政治局会议及宏观政策落地。
• 供需变化：钢厂减产节奏、钢材出口表现、铁水产量变动。
• 库存与成本：焦煤焦炭库存去化、锰硅硅铁库存变化、铁矿石发运及海运费波动。
• 市场情绪：下游采购意愿、资本市场波动、季节性需求变化。

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免责声明

本报告基于可靠数据来源，力求提供客观分析，但不构成任何投资建议。市场有风险，交易需谨慎。具体策略应结合个人投资目标与风险承受能力独立决策。