2022-02-28-中国银行-经济金融热点快评2022年第66期（总第729期）_健全退市公司监管制度_维护市场健康发展_2页_140kb

健全退市公司监管制度，维护市场健康发展总结

核心内容

为适应注册制改革和常态化退市机制，证监会起草了《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》（以下简称《指导意见》），旨在进一步完善退市公司监管体系，营造“有进有出，能进能出”的市场生态，促进资本市场健康稳定发展。

主要观点

《指导意见》聚焦退市公司监管实践中的难点问题，提出四方面的改进措施，以提升监管效率、强化风险防控、优化市场功能。

一、强化退市程序衔接

• 退市程序衔接不畅是当前监管中的突出问题，表现为退市公司申请挂牌障碍多、股份转托管时间长。
• 《指导意见》提出要建立畅通的交易所退出与主办券商承接机制，简化确权登记程序，优化退市板块挂牌流程。
• 通过信息披露推动退市公司平稳进入退市板块，提升程序效率和透明度。

二、优化退市公司持续监管制度

• 针对退市公司资产质量较差、经营状况不佳的特点，需实施更具针对性的监管措施。
• 《指导意见》强调分类监管，根据企业实际情况安排信息披露和公司治理要求。
• 符合条件的退市公司可进行发行融资、重大资产重组、申请重新上市或在全国股转系统挂牌，提升市场活力。

三、健全风险防范机制

• 退市公司通常具有较高的投资风险，需加强投资者教育和风险警示。
• 强化信息披露制度，推动市场风险出清，防范系统性风险。
• 做好投资者适当性管理，保障投资者合法权益。

四、完善退市公司监管体制

• 构建职责清晰、协同高效的监管机制，加强信息共享与监管合作。
• 配合做好纠纷处置和维稳工作，提升监管的系统性和协同性。
• 推动形成全链条、更完善的退市制度，提升监管的可执行性与适应性。

关键信息

• 退市公司数量增长：截至2021年底，退市板块挂牌公司数量从2013年的45家增至83家，退市效率显著提升。
• 监管压力增大：随着退市公司数量增加，监管实践中的问题逐渐显现，如程序衔接不畅、监管针对性不足、风险防范机制不健全等。
• 分类监管与制度功能：《指导意见》提出实施分类监管，支持优质退市公司规范发展，充分发挥退市板块的基础转让服务功能。
• 风险防控与底线思维：强调防范市场风险，突出底线思维，通过信息披露和投资者适当性管理，推动风险出清。

总结

《指导意见》的出台标志着我国退市后监管体系逐步走向成熟，有助于提升市场运行效率，优化资源配置，维护投资者合法权益。通过强化程序衔接、优化持续监管、健全风险防范机制和完善监管体制，证监会正推动形成更加公平、透明、高效的资本市场环境，助力实现“有进有出，能进能出”的良性循环。

点评人：中国银行研究院 邱亦霖
审稿：李佩珈
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